“3月中旬后水泥需求復(fù)蘇力度較強(qiáng),目前全國部分地區(qū)相繼公布價(jià)格上調(diào)通知,龍頭公司一季度業(yè)績將繼續(xù)保持加快增幅。春季躁動(dòng)行情有望引發(fā)新一輪投資機(jī)會(huì)�！闭劦阶蛉账�泥股集體暴動(dòng),業(yè)內(nèi)人士如是告訴記者。

　　滬深市場昨日全面回調(diào),上峰水泥、華新水泥、福建水泥、同力水泥異軍突起,逆勢紛紛大漲5%以上,成為一道靚麗風(fēng)景。

　　需求回暖價(jià)格上升

　　上周,全國水泥市場價(jià)格環(huán)比回落1.2%。價(jià)格下跌區(qū)域主要是江蘇、浙江、安徽、福建和海南,幅度在10-30元/噸。從原因來看,一是受持續(xù)或間歇性降雨影響,發(fā)貨受限；二是下游攪拌站和普通工程項(xiàng)目年后并不急于開工,觀望心態(tài)較重。

　　參考以往經(jīng)驗(yàn),3月中下旬需求將會(huì)明顯恢復(fù)。近日多地發(fā)布水泥價(jià)格上調(diào)通知,庫存水平處于低位。據(jù)媒體報(bào)道,繼甘肅、重慶、京津冀打響節(jié)后水泥漲價(jià)第一槍后,又有一些地區(qū)緊跟著公布了價(jià)格上調(diào)的通知,包括陜西關(guān)中、新疆、安徽蕪湖和銅陵等地區(qū)。

　　業(yè)內(nèi)人士表示,由于前期停窯限產(chǎn)執(zhí)行情況較好,庫存水平普遍處在低位,在目前需求逐步恢復(fù)的有利因素下加速了庫存的消耗,為推漲水泥價(jià)格提供了有利時(shí)機(jī)；企業(yè)積極上調(diào)價(jià)格也是為了緩解前期錯(cuò)峰停窯期間綜合成本增加的壓力。

　　安信證券認(rèn)為,隨著需求啟動(dòng),庫存有望回歸正常水平,價(jià)格整體再繼續(xù)大幅下調(diào)的可能性不大,預(yù)計(jì)3月中下旬價(jià)格將會(huì)迎來企穩(wěn)反彈。

　　整體來看,元宵節(jié)過后下游需求已經(jīng)處于陸續(xù)恢復(fù)中。近期發(fā)貨相對較好的省份主要有湖北、湖南、云南和貴州,綜合貨恢復(fù)至7-8成,個(gè)別企業(yè)達(dá)9成。

　　此外,陜西關(guān)中地區(qū)市場逐漸啟動(dòng)。據(jù)悉,甘肅省規(guī)劃2018年投資建設(shè)2萬公里農(nóng)村道路,成本較低的水泥混凝土路面成為萬公里級(jí)別村組道路優(yōu)先選項(xiàng),有望大幅提升水泥需求。目前該區(qū)域水泥、熟料庫存偏低。

　　高景氣延續(xù)

　　2017年,水泥行業(yè)整體效益水平有了大幅度的提升,行業(yè)實(shí)現(xiàn)收入9149億元,同比增長17.89%,利潤總額877億元,同比增長94.41%。利潤總額已經(jīng)位居歷史利潤第二位,僅次于2011年歷史最高點(diǎn)。

　　高企的行業(yè)景氣度為水泥類上市公司業(yè)績大幅預(yù)增奠定了基礎(chǔ)。截至目前,共有24家水泥行業(yè)上市公司披露2017年年報(bào)及業(yè)績快報(bào)或預(yù)告,2017年凈利潤實(shí)現(xiàn)或有望實(shí)現(xiàn)同比增長的公司達(dá)到21家,占比87.5%。

　　招商證券預(yù)計(jì),2018年水泥需求端(地產(chǎn)微微下滑、基建相對穩(wěn)定)穩(wěn)中微降,供給相對穩(wěn)定,水泥價(jià)格將保持穩(wěn)中微漲趨勢,行業(yè)整體利潤保持10%-20%增長,行業(yè)利潤大概率超越2011年1020億元水平,創(chuàng)出歷史新高。

　　在整體供給側(cè)改革的背景下,尤其是三年的污染防治重點(diǎn)打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)等環(huán)保治理因素,水泥供給將繼續(xù)受限,且力度將有增無減。

　　對此,業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì),行業(yè)將維持中低庫存運(yùn)行。同時(shí),行業(yè)自律也逐步走向成熟,加上2018年年初價(jià)格將維持在歷史較高水平有力地支撐了2018年全年的價(jià)格和效益水平,預(yù)計(jì)2018年水泥均價(jià)將比2017年將再上一個(gè)臺(tái)階,效益水平將創(chuàng)歷史新高。