香港,2019年6月4日標(biāo)普全球評(píng)級(jí)預(yù)計(jì),近期多個(gè)中北部省份實(shí)行水泥行業(yè)錯(cuò)峰停產(chǎn),預(yù)期將支撐水泥價(jià)格,并將擴(kuò)大安徽海螺水泥股份有限公司(海螺水泥)及中國西部水泥有限公司(西部水泥)的財(cái)務(wù)緩沖空間。

　　治理污染仍是政府當(dāng)前的重要工作議題之一。為控制空氣污染,多地政府推行為期一個(gè)月的水泥行業(yè)錯(cuò)峰停產(chǎn)行動(dòng)。我們認(rèn)為,由此帶來的水泥供給減少,將支撐水泥價(jià)格在2019年下半年保持強(qiáng)勁水平。

　　2019年水泥需求及價(jià)格均保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),這主要是受政府穩(wěn)增長(zhǎng)舉措帶動(dòng)房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有力增長(zhǎng)支撐。今年前四個(gè)月,全國水泥產(chǎn)量同比增長(zhǎng)3.7%,全國水泥平均價(jià)格也較2018全年平均價(jià)格增長(zhǎng)4%。同時(shí),目前全國較低的庫容比,以及有控制的生產(chǎn)還將進(jìn)一步支撐水泥價(jià)格。

　　我們認(rèn)為,中國水泥市場(chǎng)將在2020和2021年走弱,主要原因在于需求下行,疊加產(chǎn)能置換的新增產(chǎn)能。我們預(yù)計(jì),水泥行業(yè)的息稅及折舊攤銷前利潤(rùn)(EBITDA)將小幅下降。但是,行業(yè)整體的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?nèi)詫⒈３猪g性。