環(huán)境政策限制、產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、全球貿(mào)易格局等是主要影響因素

　　美國(guó)生豬期貨發(fā)展過(guò)程

　　第一階段：冷凍豬腩期貨(Frozen Pork Belly Futures)

　　上世紀(jì)60年代之前,美國(guó)生豬養(yǎng)殖行業(yè)仍以散戶為主,受豬周期影響較大,價(jià)格波動(dòng)劇烈,市場(chǎng)急需一種風(fēng)險(xiǎn)管理工具幫助他們應(yīng)對(duì)變化無(wú)常的豬價(jià)和庫(kù)存中加工成品的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí),美式飲食對(duì)于培根即豬腩部位有較大需求,疊加現(xiàn)代化冷凍設(shè)備的發(fā)展及物流水平的顯著提高,市場(chǎng)具備了推出期貨的基礎(chǔ)。因此,芝商所(CME)于1961年推出冷凍豬腩期貨合約,以實(shí)物形式交割。

　　冷凍豬腩參照現(xiàn)貨市場(chǎng)的季節(jié)性,合約設(shè)置為2—8月,但是隨著社會(huì)發(fā)展,培根逐漸成為全年食品,消費(fèi)者對(duì)于新鮮豬腩的需求提升,豬腩價(jià)格的季節(jié)性逐漸平滑,冷凍豬腩期貨合約的對(duì)沖功能被大幅削弱。2011年,CME宣布由于長(zhǎng)期缺乏交易量,冷凍豬腩期貨退市。

　　第二階段：活豬期貨合約(Live Hog Futures)

　　1966年,CME推出了活豬期貨合約,主要為了彌補(bǔ)牲畜類(lèi)商品不耐長(zhǎng)時(shí)間儲(chǔ)藏的問(wèn)題。其交易單位為20000磅,方式為實(shí)物交割,標(biāo)準(zhǔn)為USDA公布的一號(hào)、二號(hào)和三號(hào)閹豬和小母豬,隨著市場(chǎng)需求提升,至1991年交易單位定為40000磅,和其他活牲畜期貨交易單位一致。進(jìn)入20世紀(jì)80、90年代,生產(chǎn)商和包裝商常因生豬標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)生分歧,當(dāng)使用生豬體重交易時(shí),生產(chǎn)商可能需要提高價(jià)格以彌補(bǔ)市場(chǎng)遠(yuǎn)、運(yùn)輸過(guò)程長(zhǎng)或交易時(shí)間長(zhǎng)導(dǎo)致的生豬體重下降的問(wèn)題。在此過(guò)程中,生豬市場(chǎng)由現(xiàn)金交易逐漸過(guò)渡為合同交易,而交易對(duì)象也逐漸由活豬過(guò)渡為生豬胴體。1980年,僅8%的生豬是根據(jù)胴體重量出售,但到1999年,已經(jīng)有75%交易是基于胴體標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)應(yīng)的市場(chǎng)對(duì)于生豬胴體期貨的需求增加,對(duì)活豬期貨需求減少。

　　第三階段：瘦肉豬期貨合約(Lean Hog Futures)

　　為了適應(yīng)現(xiàn)貨市場(chǎng)的發(fā)展,1996年,CME將活豬期貨改為了交易標(biāo)準(zhǔn)為生豬胴體的瘦肉豬期貨,期貨價(jià)格基于瘦肉豬指數(shù)。大部分包裝商會(huì)根據(jù)生豬胴體提供一份標(biāo)準(zhǔn)更加詳細(xì)的生豬數(shù)據(jù)報(bào)告,生產(chǎn)商可以進(jìn)一步了解市場(chǎng)要求,并根據(jù)報(bào)告挑選配種更合適的豬,而包裝商可以更直觀地了解到不同農(nóng)場(chǎng)豬肉的質(zhì)量特點(diǎn)。生豬胴體基礎(chǔ)價(jià)由市場(chǎng)供給關(guān)系決定,然后再根據(jù)豬的肥瘦度和交易合同要求的重量調(diào)整價(jià)格。同時(shí),1999年頒布的牲畜報(bào)告法案(Livestock Mandatory Reporting Act)要求主要包裝商每天向USDA報(bào)告兩次公司購(gòu)入的生豬價(jià)格數(shù)據(jù),也讓生豬胴體市場(chǎng)定價(jià)更加規(guī)范。

　　進(jìn)入21世紀(jì),隨著CME對(duì)瘦肉期貨合約不斷改進(jìn),其交易量不斷上升,目前CME的瘦肉豬期貨成交量排在CME上市交易的畜產(chǎn)品中第二位,僅次于活牛。

　　美國(guó)瘦肉豬價(jià)格指數(shù)計(jì)算方式

　　期貨合約交割方式為基于CME瘦肉豬指數(shù)的現(xiàn)金交割。CME瘦肉豬價(jià)格指數(shù)計(jì)算使用連續(xù)兩個(gè)工作日的USDA數(shù)據(jù),過(guò)程如下：

　　按協(xié)商出售的每日頭數(shù)×對(duì)應(yīng)的每日平均胴體重量=協(xié)商出售的每日總重量。

　　按生豬-豬肉市場(chǎng)準(zhǔn)則出售的每日頭數(shù)×對(duì)應(yīng)的每日平均胴體重量=生豬-豬肉市場(chǎng)準(zhǔn)則每日總重量。

　　按協(xié)商準(zhǔn)則出售的每日頭數(shù)×對(duì)應(yīng)的每日平均胴體數(shù)量=協(xié)商準(zhǔn)則每日總數(shù)量。

　　協(xié)商出售的每日總重量+(生豬-豬肉市場(chǎng)準(zhǔn)則出售的每日總重量)+協(xié)商準(zhǔn)則出售的每日總重量=每日總重量。

　　連續(xù)兩日的每日總重量相加得到兩日總重量。

　　按協(xié)商出售的每日總重量×對(duì)應(yīng)的每日平均凈價(jià)=協(xié)商出售每日總價(jià)。

　　按(生豬-豬肉市場(chǎng)準(zhǔn)則出售的每日總重量)×對(duì)應(yīng)的每日平均凈價(jià)=生豬-豬肉市場(chǎng)準(zhǔn)則出售每日總價(jià)。

　　按協(xié)商準(zhǔn)則出售的每日總重量×對(duì)應(yīng)的每日平均凈價(jià)=協(xié)商準(zhǔn)則出售每日總價(jià)。

　　按協(xié)商出售的每日總價(jià)+(按生豬-豬肉市場(chǎng)準(zhǔn)則出售的每日總價(jià))+按協(xié)商準(zhǔn)則出售的每日總價(jià)=每日總價(jià)。

　　連續(xù)兩個(gè)報(bào)告日的每日總價(jià)相加獲得兩日總價(jià)。

　　兩日總價(jià)/兩日總重量=CME瘦肉豬價(jià)格指數(shù)。

　　CME瘦肉豬指數(shù)是基于美國(guó)生豬市場(chǎng)交易方式規(guī)定的,可以從計(jì)算過(guò)程中看出其主要方式為協(xié)商出售、生豬-豬肉市場(chǎng)準(zhǔn)則出售和生產(chǎn)商協(xié)商準(zhǔn)則出售。如同生豬期貨的規(guī)則,生豬價(jià)格的規(guī)定也在不斷變化。目前現(xiàn)貨市場(chǎng)趨勢(shì)是豬肉產(chǎn)業(yè)縱向一體化,意味著豬肉生產(chǎn)商和包裝商的合作更加密切,甚至有些生產(chǎn)商直接成了包裝商,這種結(jié)合把價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給了供應(yīng)鏈下游；而其他獨(dú)立生產(chǎn)商則需要將豬肉合同和豬肉缺口捆綁以規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),因此越來(lái)越多按生豬-豬肉市場(chǎng)準(zhǔn)則的交易價(jià)會(huì)考慮豬肉缺口的價(jià)值,同時(shí),雖然協(xié)商出售是最基礎(chǔ)的交易準(zhǔn)則,但是使用這種方式的人越來(lái)越少,目前只占交易的3%。對(duì)此,CME也提供豬肉缺口指數(shù)作為定價(jià)參考,同樣使用USDA數(shù)據(jù),用每日裝載數(shù)乘以每日胴體價(jià)格算出每日總價(jià)值,然后計(jì)算5個(gè)連續(xù)工作日的加權(quán)平均值。

　　美國(guó)生豬現(xiàn)貨市場(chǎng)

　　美國(guó)是全球第二大豬肉出口國(guó)、第三大豬肉生產(chǎn)國(guó),主產(chǎn)區(qū)位于中西部地區(qū),如愛(ài)荷華、明尼蘇達(dá)、北卡羅萊納、伊利諾伊和印第安納州。2019年,美國(guó)豬肉總產(chǎn)量達(dá)276.51億磅,其生豬產(chǎn)業(yè)繁榮發(fā)展的背后是不斷完善的養(yǎng)殖體系。1990年以來(lái),美國(guó)的生豬養(yǎng)殖場(chǎng)數(shù)量大幅下降,大型養(yǎng)殖企業(yè)憑借更有效的生產(chǎn)養(yǎng)殖模式使規(guī)模不斷擴(kuò)大。另外,越來(lái)越多大型企業(yè)專(zhuān)注于生產(chǎn)過(guò)程中某一階段的深耕細(xì)作,替代了原來(lái)小型養(yǎng)殖場(chǎng)從出生到屠宰的“一站式”傳統(tǒng)養(yǎng)殖方式。特別是在20世紀(jì)末期,小型養(yǎng)殖場(chǎng)數(shù)量急劇減少,每年運(yùn)營(yíng)小于1000頭的養(yǎng)殖場(chǎng),1988年產(chǎn)出占全美生豬產(chǎn)出的32%,2000年已縮減到2%；而每年運(yùn)營(yíng)大于50000頭的養(yǎng)殖場(chǎng)的產(chǎn)出,則從過(guò)去的7%增加到51%,背后主要邏輯就是養(yǎng)殖場(chǎng)規(guī)模對(duì)利潤(rùn)的影響。

　　生豬生產(chǎn)繁育產(chǎn)業(yè)情況

　　美國(guó)生豬生產(chǎn)主要分為4個(gè)階段：受精分娩、斷奶、哺育、育肥。一頭小母豬大概需要成長(zhǎng)32周才可以進(jìn)行第一次繁殖,小母豬性成熟后第一步是受精,可以通過(guò)與公豬交配或人工受精。受精成功后會(huì)在16周內(nèi)產(chǎn)出至少10只豬崽。在傳統(tǒng)出生—出欄生產(chǎn)方式中,一頭小豬一般需要22到26周成長(zhǎng)到屠宰標(biāo)準(zhǔn),平均需要3周斷奶,斷奶后重量達(dá)到10磅時(shí),小豬會(huì)被轉(zhuǎn)移到斷奶—飼養(yǎng)階段或直接賣(mài)給育肥商。在這一階段,小豬需要攝入蛋白質(zhì)含量不同的食物直到體重達(dá)到40磅,隨后進(jìn)入育肥階段,直到達(dá)到屠宰重量,約280磅。

　　然而,出生—出欄并不是唯一的生產(chǎn)方式。據(jù)USDA稱(chēng),目前美國(guó)生豬生產(chǎn)領(lǐng)域主要有三種企業(yè)類(lèi)型：出生—出欄,即生育小豬,小豬養(yǎng)成肥豬至240—270磅；生豬生產(chǎn)商,即生育小豬并養(yǎng)到10—60磅賣(mài)給育肥商；生豬育肥商：從生產(chǎn)商處購(gòu)買(mǎi)小豬,養(yǎng)成肥豬至屠宰標(biāo)準(zhǔn)(250磅)。

　　從1992到2009年,行業(yè)中使用出生—出欄操作的不斷減少,而使用分階段養(yǎng)殖的不斷提高。分階段養(yǎng)殖生產(chǎn)合同的使用越來(lái)越普遍,使得大型養(yǎng)殖場(chǎng)母豬PSY明顯高于小養(yǎng)殖戶,生豬出欄量更高。由于專(zhuān)注于某一階段,大型養(yǎng)殖具備明顯的生產(chǎn)優(yōu)勢(shì),以及新的生產(chǎn)技術(shù),如人工授精、分性別喂養(yǎng)、多地點(diǎn)生產(chǎn)等。尤其是人工授精技術(shù)發(fā)展迅速并普及,在提高生豬產(chǎn)量和質(zhì)量上提供了幫助。這些產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上的轉(zhuǎn)變和技術(shù)的革新使得美國(guó)生豬生產(chǎn)商成功通過(guò)更低的成本達(dá)成了更高的產(chǎn)出。

　　生豬屠宰產(chǎn)業(yè)情況

　　除了生產(chǎn)繁殖,屠宰也是生豬產(chǎn)業(yè)里的重要一環(huán)。隨著養(yǎng)豬場(chǎng)的規(guī)模擴(kuò)大,許多生產(chǎn)企業(yè)和屠宰企業(yè)進(jìn)行縱向合并,生產(chǎn)商同時(shí)也成為豬肉屠宰商和包裝商。截至到2019年,美國(guó)最大的生豬生產(chǎn)企業(yè)中,有很多同時(shí)也是全國(guó)主要的包裝商,如Smithfield食品、優(yōu)質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)場(chǎng)(Premium Standard Farms)、海岸(Seaboard)等。生產(chǎn)和屠宰的合并對(duì)于包裝商來(lái)說(shuō)可以更好地跟蹤把控最后產(chǎn)出的豬肉質(zhì)量。2003年,約21%被屠宰的豬是由豬肉包裝公司養(yǎng)殖的,65.79%是通過(guò)包裝合同提供,只有13.28%是包裝商在交易市場(chǎng)買(mǎi)的。

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部對(duì)閹豬、小母豬和成熟母豬有不同的屠宰標(biāo)準(zhǔn)。閹豬和小母豬分為五個(gè)屠宰等級(jí),從一號(hào)到四號(hào)對(duì)瘦肉收成率要求遞減,分別是大于等于60.4%、57.4%—60.3%、54.4%—57.3%和小于54.4%,對(duì)后背脂肪厚度要求則遞增,第五類(lèi)則是剩下的所有生豬。成熟母豬則主要分為三個(gè)屠宰等級(jí),主要依據(jù)為體型、后背部、腿部肉質(zhì)情況等。

　　美國(guó)豬肉進(jìn)出口情況

　　出口市場(chǎng)

　　美國(guó)進(jìn)入國(guó)際豬肉市場(chǎng)的時(shí)間相對(duì)較晚,1995年成為豬肉凈出口國(guó),2000年后成為主要豬肉出口國(guó),位列全球前五。上世紀(jì)80年代中期后,美國(guó)大量小型養(yǎng)殖場(chǎng)被合并或不敵風(fēng)險(xiǎn)退出市場(chǎng),行業(yè)逐漸由大型養(yǎng)殖場(chǎng)主導(dǎo)。這種結(jié)構(gòu)上的改變使得全年加工量更能適應(yīng)市場(chǎng)的周期性及價(jià)格變化,抗風(fēng)險(xiǎn)能力增強(qiáng),進(jìn)而有能力提高產(chǎn)量。生產(chǎn)力的提升促使美國(guó)豬肉出口在全球份額不斷提高,從1990年的2%提升到2016年的21%,2010年起,美國(guó)每年平均向國(guó)外市場(chǎng)出口超過(guò)50億磅(胴體體重)的鮮豬肉和凍豬肉。

　　美國(guó)商品豬肉的主要出口市場(chǎng)是墨西哥(占美國(guó)出口量三分之一)、日本、中國(guó)(包括香港地區(qū))和加拿大,這四個(gè)國(guó)家占美國(guó)豬肉出口的75%。而國(guó)外市場(chǎng)主要競(jìng)爭(zhēng)來(lái)自歐盟,加拿大和巴西。

　　墨西哥于2015年成為美國(guó)出口量最大的外國(guó)目的地,2016年,墨西哥占美國(guó)豬肉出口的31%。

　　日本同時(shí)從美國(guó)進(jìn)口新鮮冷藏豬肉和凍豬肉,其國(guó)內(nèi)新鮮豬肉主要由美國(guó)提供。日本凍豬肉主要供應(yīng)來(lái)自歐盟,其次是美國(guó)和加拿大。進(jìn)口新鮮豬肉(高價(jià)部位如豬腰肉)一般通過(guò)日本零售渠道銷(xiāo)售,而凍豬肉塊(無(wú)骨五花肉和豬肩肉)則作為深加工豬肉產(chǎn)品原料使用。

　　近些年中國(guó)成為美國(guó)重要的豬肉進(jìn)口國(guó)。自2010年起,中國(guó)一直都是美國(guó)第三或第四大豬肉買(mǎi)家。環(huán)境政策上的限制、產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、中美貿(mào)易格局以及疫情影響刺激中國(guó)從美國(guó)進(jìn)口更多豬肉。

　　北美自由貿(mào)易協(xié)定的合作伙伴加拿大是美國(guó)商品豬肉的重要買(mǎi)家。近年來(lái),加拿大得益于與美國(guó)豬肉產(chǎn)業(yè)靠近,且邊境限制很少,同樣是美國(guó)豬肉的第三或第四大進(jìn)口國(guó)。

　　進(jìn)口市場(chǎng)

　　隨著全球豬肉貿(mào)易額放大,而美國(guó)進(jìn)口量下降,美國(guó)在全球豬肉進(jìn)口量中所占的份額也出現(xiàn)下滑,目前占比少于10%。大部分美國(guó)進(jìn)口豬肉來(lái)自加拿大和歐盟,近年來(lái)加拿大更是成為美國(guó)主要供應(yīng)商,占比達(dá)到80%,而歐盟對(duì)于美國(guó)的出口則明顯下滑。究其原因,一方面,加拿大產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和擴(kuò)張能夠提供足夠的供給,另一方面,各種因素,如北美自由貿(mào)易協(xié)議(NAFTA)、運(yùn)費(fèi)等使得加拿大豬肉到美國(guó)的成本更低。但是,由于歐盟是排骨和其他特殊豬肉塊的低價(jià)供應(yīng)商,因此仍在美國(guó)進(jìn)口豬肉市場(chǎng)有一定地位。

　　近年來(lái),美國(guó)從加拿大進(jìn)口越來(lái)越多的生豬(仔豬和大豬),主要原因在于加拿大政府取消了一系列補(bǔ)貼,而下降的補(bǔ)貼導(dǎo)致美國(guó)對(duì)加拿大進(jìn)口生豬的反補(bǔ)貼稅減少,為加拿大豬肉產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張創(chuàng)造了很強(qiáng)的動(dòng)力。而在美國(guó)“玉米帶”,諸如屠宰能力、糧食供應(yīng),以及有利的環(huán)境法規(guī)等等都為加拿大小豬的到來(lái)和育肥提供了條件,因此產(chǎn)生了美國(guó)對(duì)加拿大飼豬的重要需求,而這個(gè)趨勢(shì)預(yù)計(jì)還會(huì)繼續(xù)下去。

　　產(chǎn)業(yè)相關(guān)政策

　　聯(lián)邦政府對(duì)生豬產(chǎn)業(yè)的管理和對(duì)其他農(nóng)作物有很大不同,相關(guān)機(jī)構(gòu)會(huì)向農(nóng)民提供緊急飼料、豬肉收購(gòu)、疾病管理、干旱援助和環(huán)境保護(hù)等方面的服務(wù)。

　　當(dāng)養(yǎng)殖企業(yè)遭遇財(cái)務(wù)壓力時(shí),USDA的農(nóng)業(yè)市場(chǎng)服務(wù)部(AMS)會(huì)通過(guò)相關(guān)的政府項(xiàng)目去收購(gòu)豬肉來(lái)強(qiáng)化市場(chǎng)價(jià)格。USDA的動(dòng)植物健康衛(wèi)生檢驗(yàn)局(APHIS)會(huì)監(jiān)督疫病發(fā)展,并通過(guò)相關(guān)的政府項(xiàng)目對(duì)疾病進(jìn)行管控,如偽狂犬病等各類(lèi)豬病。USDA的農(nóng)業(yè)服務(wù)局(FSA)會(huì)為因干旱、洪水、火災(zāi)、冰災(zāi)、龍卷風(fēng)、害蟲(chóng)或其他自然災(zāi)害而承擔(dān)損失的生產(chǎn)者提供幫助。

　　其他牲畜生產(chǎn)相關(guān)的項(xiàng)目包括環(huán)境質(zhì)量激勵(lì)項(xiàng)目(EQIP)主要向符合條件的農(nóng)民和農(nóng)場(chǎng)主提供技術(shù)、教育和財(cái)務(wù)支持,在保證對(duì)環(huán)境有利和成本可控的前提下,解決他們所面臨的土壤、水源和其他相關(guān)自然資源問(wèn)題。

　　生豬企業(yè)數(shù)量逐漸減少,但規(guī)模越來(lái)越大,這種集中度的體現(xiàn)使得環(huán)境問(wèn)題成為公共政策的關(guān)注重點(diǎn)。隨著動(dòng)物密度增加,政策上對(duì)空氣、水質(zhì)、從業(yè)人員健康和垃圾管理的關(guān)注也與日俱增。在生豬生產(chǎn)密度最大的地方,人口密度也在上升,這些趨勢(shì)預(yù)示附近居民和生豬養(yǎng)殖場(chǎng)之間對(duì)于空氣、水污染和其它有關(guān)的環(huán)境問(wèn)題上會(huì)有越來(lái)越多的沖突。

　　環(huán)境保護(hù)局(EPA)提供國(guó)家有關(guān)動(dòng)物養(yǎng)殖(包括魚(yú)和其他水產(chǎn))的相關(guān)要求。EPA頒布和執(zhí)行的牲畜污染的相關(guān)規(guī)定,如畜禽高密度養(yǎng)殖場(chǎng)的操作規(guī)定。很多州和地區(qū)都有對(duì)畜禽養(yǎng)殖場(chǎng)相關(guān)的操作要求,以及對(duì)空氣污染、垃圾處理和水質(zhì)方面的規(guī)定。

　　農(nóng)業(yè)政策已逐漸延伸到了貿(mào)易領(lǐng)域,農(nóng)業(yè)是世界貿(mào)易組織談判協(xié)商的重點(diǎn)之一,除了市場(chǎng)自身力量,衛(wèi)生和農(nóng)產(chǎn)品檢疫規(guī)定,關(guān)稅配額和其他政策也會(huì)影響畜禽商品的交易。