8月10日,上期所首次同時(shí)上市兩個(gè)期權(quán)——鋁期權(quán)和鋅期權(quán)。上市一個(gè)月以來,鋁期權(quán)和鋅期權(quán)市場總體運(yùn)行平穩(wěn),成交持倉規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大,投資者結(jié)構(gòu)日趨完善,市場功能初步顯現(xiàn)。

　　截至9月9日(周三),鋁期權(quán)和鋅期權(quán)累計(jì)運(yùn)行23個(gè)交易日。數(shù)據(jù)顯示,鋁期權(quán)交易平穩(wěn)、成交持倉規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大,累計(jì)成交量6.56萬手,累計(jì)成交額5221.43萬元,9日盤后持倉量1.28萬手。其中,鋁期權(quán)日均成交量占標(biāo)的期貨同期日均成交量的1.38%,9日盤后鋁期權(quán)持倉量占標(biāo)的期貨持倉量的4.18%。鋅期權(quán)交易較為活躍,成交持倉規(guī)模快速擴(kuò)大,累計(jì)成交量13.89萬手,累計(jì)成交額19910.57萬元,9日盤后持倉量1.23萬手。其中,鋅期權(quán)日均成交量占標(biāo)的期貨同期日均成交量的2.07%,9日盤后鋅期權(quán)持倉量占標(biāo)的期貨持倉量的6.03%。

　　中鋁國際貿(mào)易集團(tuán)有限公司副總經(jīng)理李廣飛表示,根據(jù)首月的運(yùn)行情況看,鋁期權(quán)定價(jià)緊跟標(biāo)的鋁期貨價(jià)格變化,平值期權(quán)隱含波動率主要區(qū)間在15%—20%,與歷史波動率接近,定價(jià)較為合理。鋁期權(quán)與標(biāo)的期貨成交比較為穩(wěn)定,持倉比穩(wěn)步上升。鋁期權(quán)作為更立體的風(fēng)險(xiǎn)管理工具,已逐步為市場參與者所接受。

　　五礦產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)(深圳)有限公司衍生品投資部總經(jīng)理李仁君對期貨日報(bào)記者表示,鋁期權(quán)、鋅期權(quán)自上市以來,成交價(jià)格合理,鋁、鋅兩個(gè)金屬商品期權(quán)的持倉量均穩(wěn)步增長,不足1個(gè)月均已超過單邊1萬手以上的持倉水平；從成交量來看鋅期權(quán)成交最高達(dá)1.70萬手,流動性良好。隨著成交持倉的上升,未來兩個(gè)期權(quán)品種功能發(fā)揮可期。

　　鋁期權(quán)和鋅期權(quán)的平穩(wěn)運(yùn)行離不開做市商為市場提供的報(bào)價(jià)服務(wù)。據(jù)了解,鋁期權(quán)共9家做市商,鋅期權(quán)有10家做市商,首月均積極參與做市,促進(jìn)了市場價(jià)差的收窄,保證了流動性的提供。中信證券做市業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人蔡成苗表示,自8月10日鋁、鋅期權(quán)在上期所推出以來,交易逐漸活躍,波動率定價(jià)逐步合理,價(jià)差逐漸縮小,流動性獲得了顯著提升,對市場參與者的吸引力逐漸增強(qiáng)。波動率方面,已由上市時(shí)候的不斷試探,逐步穩(wěn)定在合理水平,并跟隨期貨實(shí)現(xiàn)波動的相應(yīng)漲跌。同時(shí),在做市商的努力下,期權(quán)價(jià)差逐漸收窄,平價(jià)期權(quán)合約價(jià)差從剛上市時(shí)候的幾十元逐步縮減為現(xiàn)在的十幾元甚至幾元,對于市場參與者來說,交易成本已經(jīng)顯著降低,提升了市場對成本敏感客戶的吸引力。

　　上期所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,下一階段將根據(jù)市場反饋,及時(shí)優(yōu)化完善鋁期權(quán)和鋅期權(quán)合約規(guī)則,并在前期市場培育的基礎(chǔ)上,進(jìn)一步針對不同類型的客戶,開展培訓(xùn)和市場推廣宣傳活動,推動鋁期權(quán)和鋅期權(quán)市場穩(wěn)步發(fā)展。