財聯(lián)社9月15日訊,銅價正在持續(xù)高位運行中。據(jù)生意社,昨日市場電解銅報價已達52280元/噸,相比8月初的報價50970元又有上漲。

自年初,銅價一路呈上行趨勢。國信證券分析師劉孟巒等解析稱,銅兼具金融和商品屬性。全球流動性極度寬松有利于銅價上行。

國信證券稱,疫情對全球銅礦供應(yīng)鏈的影響使得國內(nèi)銅礦供應(yīng)趨緊,加工費下行則會增加國內(nèi)銅冶煉企業(yè)的停產(chǎn)和檢修。從全球供需平衡表來看,最差的時間點出現(xiàn)在今年一二季度。目前全球流動性寬松格局短期內(nèi)不會改變,歐美國家復(fù)產(chǎn)復(fù)工邏輯也會逐步驗證,今年下半年全球精銅供需平衡表有望實現(xiàn)逆轉(zhuǎn),其對后市銅價也持有謹慎偏樂觀的態(tài)度。

中信證券建議注意銅價長周期向上與歷史庫存偏低同時帶來的機會,稱預(yù)計下半年全球銅礦的產(chǎn)量僅與去年持平。受限于人員隔離政策下的勞動力緊缺,礦山的維護和礦山的擴建工程受到限制或推遲,海外龍頭銅企未來1-2年銅礦產(chǎn)量的影響或超預(yù)期。

其預(yù)計,新一輪產(chǎn)業(yè)鏈補庫行情有望驅(qū)動銅價沖擊7000美元/噸。由電力板塊、建筑板塊、汽車/消費品板塊和出口情況的月度數(shù)據(jù)看,國內(nèi)9-11月的月度消費量將從111萬噸逐步提升至123萬噸,截至2020年9月11日,經(jīng)測算全球銅的顯性庫存合計55.3萬噸銅庫存,為近五年的低位,任何供需錯配下銅價都具備較大彈性。

總體而言,中信觀點認為,供需格局持續(xù)改善支撐未來1-2年銅價中樞向上趨勢明確。銅行業(yè)公司目前估值仍處歷史中樞,三季度起業(yè)績確定性轉(zhuǎn)好,銅板塊股票有望迎來戴維斯雙擊。核心推薦洛陽鉬業(yè)、江西銅業(yè)、紫金礦業(yè),建議關(guān)注西部礦業(yè)和五礦資源（H）。