大宗商品漲價潮延續(xù),除備受市場關(guān)注的黑色系外,有色板塊也頻傳價格新高。

　　銅、鋁價沖抵近十年新高

　　4月27日早盤,國內(nèi)期貨市場上有色板塊領(lǐng)漲。盤中國際銅主力合約一度漲逾3%,滬銅、滬鋅漲近3%。截至上午收盤,主力合約中滬鎳漲2.98%,國際銅漲2.49%,滬銅漲2.37%,滬鋁漲0.9%。

　　本周一,滬銅主力合約價格即觸及逾十年來高位,倫銅跳漲至近年高點,當(dāng)日滬鋁也刷新十年新高,隔夜倫鋁震蕩上行為主,盤終漲35美元/噸至2404美元/噸。滬鋁夜盤走高后震蕩運行,主力漲140元/噸至18485元/噸,近月漲130元/噸至18460元/噸。隨著周二價格持續(xù)拉漲,新高進一步突破。

　　倫敦金屬交易所(LME)4月26日倫銅最新庫存量報155100噸,較上個交易日減少650公噸,降幅0.42%。而LME鋁價也不斷上攻,刷新近三年新高。有色板塊強勢顯現(xiàn)。

　　消息面上,據(jù)長江有色網(wǎng),智利供應(yīng)遭遇罷工威脅,港口工人呼吁舉行大罷工。機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示,截至4月25日中國的現(xiàn)貨銅加工(TCS)上漲2美元,為八月以來首次上漲,不過總體仍在低位；節(jié)前可能存在剛需補庫,現(xiàn)貨銅價料大漲。

　　國泰君安期貨消息也顯示,LME鋁市場持續(xù)去庫,歐洲、美國中西部現(xiàn)貨升水均持續(xù)上行,海外現(xiàn)貨需求恢復(fù)提振外盤鋁價。國內(nèi)鋁市,鋁錠、鋁棒社庫再次去庫,消費旺季或有啟動跡象,且鋁錠社庫處于往年同期中低位,基本面溫和向好支撐鋁價上行。供給端短期變化不大,新增亦釋放緩慢；進口端到港或持續(xù)至5月中上旬,對國內(nèi)供給有沖擊但影響不大,預(yù)計后續(xù)到港回落后社庫去庫幅度將加快。

　　數(shù)據(jù)顯示,上周期貨銅價延續(xù)偏強走勢,重心震蕩上升。具體數(shù)據(jù)看,倫銅累計上漲370美元/噸,報于9450美元/噸,漲幅為4.07%,滬銅主力合約累計上漲1110元/噸至69150元/噸,漲幅為1.63%。而現(xiàn)貨銅價持續(xù)走高,一度逼近70000元/噸關(guān)口。上周四現(xiàn)貨銅報價在68685元/噸,較上期上漲1620元/噸,漲幅為2.42%,周均價為68537元/噸,環(huán)比漲幅為3.55%。

　　此外上周國內(nèi)廢銅漲幅擴大。各地光亮銅價格較上周上漲900元/噸,河北貿(mào)易商光亮銅價格在60600元/噸；其他市場廢紫銅同步變化。北方再生銅廠采購61200-61500元/噸,南方銅廠光亮銅采購主流61600-61800元/噸。上周銅庫存總量居高不下,具體來看,截至4月21日,LME銅庫存為159450公噸,期內(nèi)累計減少7.31%；COMEX銅庫存為67839短噸,期內(nèi)累計減少2.63%。上海期貨交易所銅市庫存期內(nèi)累計增加2.94%至124503噸。

　　高價是否還可持續(xù)？

　　“上周美債標(biāo)售情況良好,收益率止?jié)q回落,美元承壓下滑,給予有色價格一定支撐。同時中國一季度經(jīng)濟運行狀況良好,需求端下有支撐,銅市庫存也呈現(xiàn)回落跡象,利好銅價。”對于銅價近期持續(xù)走強的原因,上周現(xiàn)貨銅價上升空間擴大,震蕩頗為劇烈,主要原因在于海外市場炒作銅礦供給,相關(guān)銅公司公布財報利潤可觀,助長市場投資熱情；且歐美地區(qū)經(jīng)濟復(fù)蘇增添了市場不穩(wěn)定因素。現(xiàn)貨方面,下游畏高情緒升溫,現(xiàn)貨貼水區(qū)間擴大,少量好銅成交可觀,但下游整體節(jié)前備貨積極性較低。當(dāng)前國內(nèi)一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼,給與投資者操作信心；盡管拜登稱完成2億疫苗注射,但是感染人數(shù)未有減少,經(jīng)濟不穩(wěn)性較多,歐洲區(qū)經(jīng)濟復(fù)蘇吸引投資者青睞,美指繼續(xù)走弱；此外通脹壓力逐步顯露,美聯(lián)儲仍按兵不動,大宗和資源類商品多持續(xù)走高。由于目前銅礦端擾亂因素未消,輸入性通脹壓力擴大,加工費用變動不大,暫無過多利空因素。

　　據(jù)了解,美元周一兌主要貨幣跌至近八周低位,市場揣測美聯(lián)儲主席鮑威爾將在本周政策會議上避免談及縮減購債。

　　宋洪瀟預(yù)計,本周銅價將保持高位區(qū)間運行。市場關(guān)注歐日央行議息會議以及歐美4月制造業(yè)數(shù)據(jù)。時值全球疫情再度嚴(yán)峻,歐日兩大央行議息會議或難有大的行動,主要是兩者可操作空間有限,以及債券收益率上行壓力下降。制造業(yè)數(shù)據(jù)預(yù)期美國依然好于歐洲,美元跌勢或放緩,商品或延續(xù)震蕩走勢。供需基本面上,本周市場供需總體變化不大,下游畏高對銅價支撐有限。周內(nèi)倫銅或測試9600美元/噸前高阻擋,國內(nèi)市場銅價重心或維持在69000元/噸一線。

　　對于鋁市,國泰君安期貨認(rèn)為,下游以剛需采購為主,仍有繼續(xù)降成品庫存的意愿。后續(xù)來看,在供應(yīng)邊際增速趨緊,下游開工持穩(wěn),社庫呈去庫趨勢的基本面邏輯下,鋁價底部仍有支撐。不過目前鋁價屢創(chuàng)新高,對下游剛需采購意愿也有所影響,鋁價短期表現(xiàn)偏震蕩,但長期鋁價趨勢性重心依然向上。