展望后市,短期全球豆類基本面不確定因素較多,在消息明確前,豆粕期貨難以走出趨勢(shì)性行情�！　�

　　8月下旬以來,全球豆類基本面消息不多,大連豆粕期貨維持區(qū)間窄幅振蕩,主力合約2201波幅不足百點(diǎn)。

　　美豆生產(chǎn)撲朔迷離　　由于種植效益較好,今年美豆播種面積增幅較大,但由于北方三州――北達(dá)科他、南達(dá)科他和明尼蘇達(dá)州大豆產(chǎn)區(qū)旱情嚴(yán)重,生長優(yōu)良率持續(xù)維持在30%以下,使得美國農(nóng)業(yè)部在8月供需報(bào)告中下調(diào)美豆單產(chǎn)�！　�

　　近期美豆產(chǎn)區(qū)降雨增多,部分市場機(jī)構(gòu)上調(diào)美豆單產(chǎn)。但美國農(nóng)業(yè)部的周度農(nóng)產(chǎn)品生長情況報(bào)告卻不斷下調(diào)美豆生長優(yōu)良率,最新調(diào)低到56%的年內(nèi)低點(diǎn)水平�！　�

　　另外,近期美國農(nóng)業(yè)部表示,在9月農(nóng)產(chǎn)品月度供需報(bào)告中將對(duì)美豆播種面積進(jìn)行調(diào)整,市場猜測(cè)可能上調(diào)美玉米播種面積,下調(diào)美豆播種面積。而一旦應(yīng)驗(yàn),加之美豆生長優(yōu)良率降低,單產(chǎn)和面積均可能下調(diào),造成總產(chǎn)低于之前預(yù)期,導(dǎo)致2021/2022年度美豆平衡表出現(xiàn)較大變化,至少短期會(huì)對(duì)美豆期貨帶來利多支撐。　　

　　南美干旱炒作提前　　

　　9月中旬,巴西新作大豆將拉開播種的大幕。由于種植效益較好,播種面積增加將是大概率事件,目前市場機(jī)構(gòu)給出的播種面積和產(chǎn)量均穩(wěn)步增加。其中,巴西國家商品供應(yīng)公司(CONAB)宣布2021/2022年度糧食收成的農(nóng)業(yè)預(yù)測(cè)。數(shù)據(jù)顯示,巴西2021/2022年度大豆產(chǎn)量應(yīng)達(dá)到1.4126億噸,比上年度增加3.9%。美國農(nóng)業(yè)部海外農(nóng)業(yè)局發(fā)布的參贊報(bào)告顯示,2021/2022年度巴西大豆播種面積預(yù)計(jì)為4030萬公頃,比上年度增加3.87%；產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)到1.435億噸,增加4.7%；單產(chǎn)預(yù)計(jì)為每公頃3.56噸�！　�

　　但是,以上數(shù)據(jù)都是在巴西大豆播種前的預(yù)測(cè),僅停留在紙面上。接下來,巴西大豆產(chǎn)區(qū)干旱狀況將決定巴西大豆種植面積多少、單產(chǎn)多少。目前來看,巴西大豆生產(chǎn)形勢(shì)很不樂觀。受拉尼娜氣候模式影響,目前巴西正遭受百年一遇的旱災(zāi)。巴西國家電網(wǎng)運(yùn)營商ONS上周五表示,在受到旱災(zāi)影響的巴西中西部以及東南部地區(qū),9月的降雨量可能仍遠(yuǎn)低于平均水平。9月中旬開始,巴西大豆將陸續(xù)開播,如果旱情難以緩解,將給巴西大豆生產(chǎn)帶來嚴(yán)重不利影響�！　�

　　國內(nèi)豆粕供應(yīng)寬松　　因美豆播種面積低于預(yù)期,以及中西部部分主產(chǎn)州大豆產(chǎn)區(qū)旱情嚴(yán)重,美豆期貨走勢(shì)偏強(qiáng)。但國內(nèi)粕類需求不旺,供應(yīng)相對(duì)充裕,內(nèi)盤豆粕走勢(shì)偏弱。外強(qiáng)內(nèi)弱、油強(qiáng)粕弱成為新常態(tài)�！　�

　　從供應(yīng)端來看,目前大豆庫存高企,沿海油廠開工積極,豆粕庫存穩(wěn)居高位。8月大豆進(jìn)口949萬噸,環(huán)比增加82萬噸；1―8月累計(jì)進(jìn)口6712萬噸,同比增加238萬噸,增幅為3.67%。截至上周,沿海油廠大豆庫存665.86萬噸,較前一周增加13.63萬噸,增幅2.09%；同比增加92.77萬噸,增幅16.19%。油廠豆粕庫存為103.09萬噸,較前一周減少2.35萬噸,減幅2.23%；同比減少20.22萬噸,減幅16.4%。　　

　　從需求端來看,目前生豬價(jià)格跌跌不休,生豬養(yǎng)殖陷入全面虧損,即便各地開展豬肉收儲(chǔ),但因收儲(chǔ)絕對(duì)量不大,對(duì)生豬價(jià)格提振有限,改變不了養(yǎng)豬虧損的格局。后期,降低產(chǎn)能、降低豆粕使用量將是大概率事件,豆粕需求前景悲觀。　　

　　綜上所述,諸多不確定因素使得豆粕空頭不敢一味打壓,但供應(yīng)寬松格局也不支持豆粕強(qiáng)勁反抽,橫盤整理也就成了當(dāng)下的無奈之舉。預(yù)計(jì)短線豆粕偏弱振蕩。