5月9日,國(guó)內(nèi)商品期市收盤(pán)多數(shù)下跌,大商所鐵礦石期貨主力合約跌近6%,收于806.5元/噸；新加坡鐵礦石期貨跌幅達(dá)6%,跌破130美元/噸。

　　二季度原本是國(guó)內(nèi)鋼材生產(chǎn)和消費(fèi)的傳統(tǒng)旺季,但疫情擾動(dòng)疊加鋼廠利潤(rùn)低位,導(dǎo)致鐵礦石價(jià)格一路下挫。

　　行業(yè)人士指出,疫情加大行業(yè)不確定性,不僅海外鐵礦石發(fā)運(yùn)力度受限,而且各行業(yè)用鋼情況都不理想,例如汽車(chē)、能源、家電等行業(yè)用鋼需求均出現(xiàn)回落,特別是汽車(chē)用鋼量月度跌幅較大。

　　惠譽(yù)博華分析,2021年鋼鐵行業(yè)盈利能力整體較好,預(yù)計(jì)2022年原材料價(jià)格邊際走低將有助于鋼企保持良好盈利。

　　旺季不旺,鐵礦石價(jià)格持續(xù)回落

　　近日,美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期落地,全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)劇烈。

　　海通期貨黑色系分析師邱怡宏認(rèn)為,除了美聯(lián)儲(chǔ)加息、美元指數(shù)創(chuàng)下逾兩年高位,疫情加重對(duì)鋼鐵市場(chǎng)終端需求擔(dān)憂,黑色系商品市場(chǎng)情緒急轉(zhuǎn)直下,鐵礦石作為黑色系商品中以進(jìn)口為主的重要原材料,受擾動(dòng)程度最大,跌幅居前。

　　目前,鐵礦石價(jià)格已連續(xù)6周下跌,據(jù)通聯(lián)數(shù)據(jù)Datayes！統(tǒng)計(jì),大商所鐵礦石期貨主力合約價(jià)格自近期高位933.8元/噸下跌至當(dāng)前825.5元/噸,月累計(jì)跌幅達(dá)到11.59%。

　　旺季不旺,是這輪鐵礦石價(jià)格下挫的主要原因,方正中期期貨分析稱(chēng),今年一季度我國(guó)粗鋼表觀消費(fèi)量2.35億噸,同比下降9.5%,4月份成材市場(chǎng)恢復(fù)速度無(wú)明顯加快。而產(chǎn)業(yè)層面,當(dāng)前長(zhǎng)流程鋼廠的利潤(rùn)水平仍偏低,限制鐵礦價(jià)格短期上行空間。

　　供給方面,新湖期貨統(tǒng)計(jì)分析稱(chēng),4月供應(yīng)端呈現(xiàn)小幅增加局面,四大礦山和非主流礦山均有不同程度的恢復(fù)表現(xiàn)；國(guó)內(nèi)礦的供應(yīng)同樣保持穩(wěn)步回升。5月供應(yīng)端仍將繼續(xù)保持緩幅恢復(fù)狀態(tài),到港或有約30萬(wàn)噸~50萬(wàn)噸/周增量,內(nèi)礦供應(yīng)增量約30萬(wàn)噸/周�？傮w供應(yīng)帶來(lái)周均60萬(wàn)噸~80萬(wàn)噸增量。

　　整體而言,新湖期貨預(yù)計(jì)鐵礦石基本面由前期供不應(yīng)求轉(zhuǎn)向供需基本持平,需更多關(guān)注廢鋼供應(yīng)恢復(fù)以及成材利潤(rùn)表現(xiàn)以及后續(xù)疫情發(fā)展情況。

　　光大期貨認(rèn)為,短期下游鋼材需求受疫情影響仍存在不確定性,但需求恢復(fù)強(qiáng)預(yù)期仍在,預(yù)計(jì)近期鐵礦石價(jià)格呈現(xiàn)反復(fù)震蕩走勢(shì)。

　　八成鋼企盈利回暖

　　鐵礦石價(jià)格退燒,一定程度上減輕鋼企原料成本。

　　南華期貨咨詢服務(wù)部副經(jīng)理顧雙飛告訴記者,黑色產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)需再分配,以煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈為例,大量利潤(rùn)集中在上游,鋼廠利潤(rùn)受到擠壓,本輪礦價(jià)下跌也有一些利潤(rùn)分配的修復(fù)。

　　另外,受一季度訂單飽滿加持,大部分鋼企盈利情況有所好轉(zhuǎn)。

　　據(jù)第一財(cái)經(jīng)記者不完全統(tǒng)計(jì),21家A股上市鋼鐵企業(yè)中,有16家歸母凈利環(huán)比上漲,占比接近八成。

　　其中杭鋼股份一季度歸母凈利環(huán)比大增1723%,鞍鋼股份、馬鋼股份分別增長(zhǎng)362%、204%。

　　另外,重慶鋼鐵、凌鋼股份、包鋼股份等6家鋼企凈利環(huán)比實(shí)現(xiàn)翻倍。

　　華菱鋼鐵在機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示,2022年一季度隨著鋼材消費(fèi)進(jìn)入旺季,公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)保持穩(wěn)定,需求和訂單比較飽滿,較去年四季度有所回升。

　　分品種和下游來(lái)看,工業(yè)領(lǐng)域需求好于建筑行業(yè)需求；板材方面,造船、風(fēng)電、汽車(chē)、電工鋼、橋梁等延續(xù)2021年較好的需求態(tài)勢(shì),工程機(jī)械、重卡等需求基本穩(wěn)定,但仍弱于去年上半年；長(zhǎng)材方面,受益于房地產(chǎn)政策托底,其需求相對(duì)2021年四季度有所回升；無(wú)縫鋼管受油價(jià)回升等因素影響,需求和訂單量環(huán)比改善。

　　海通國(guó)際證券研究報(bào)告指出,2021年前三季度鋼價(jià)一路上漲并保持高位,2021年四季度受到需求影響鋼價(jià)下行,但2022年一季度鋼價(jià)緩慢回升,因此上市鋼企在2021年二季度至三季度期間盈利水平較高,2021年四季度明顯下行,2022年一季度緩慢恢復(fù),但同比仍較低。

　　今年4月,發(fā)改委提出2022年全國(guó)粗鋼產(chǎn)量同比下行目標(biāo),海通國(guó)際認(rèn)為在供給端有一定限制,但后續(xù)的鋼價(jià)走勢(shì)還將受到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的影響。

　　作為影響鋼企盈利的重要因素,惠譽(yù)博華預(yù)計(jì),2022年中國(guó)鐵礦石需求難有增長(zhǎng),海外四大礦山目前公布的2022年產(chǎn)量目標(biāo)有少許增量,國(guó)內(nèi)礦山的開(kāi)發(fā)幫助行業(yè)供需缺口收窄,疊加美聯(lián)儲(chǔ)2022年將加息3到4次甚至更多,全球流動(dòng)性緊縮預(yù)期強(qiáng)烈,礦價(jià)中樞易下難上。

　　另外,2022年鋼鐵需求趨弱將傳導(dǎo)至焦炭行業(yè),預(yù)計(jì)焦炭?jī)r(jià)格中樞有望下行,進(jìn)一步緩釋鋼企部分成本壓力。