一方面,下游織廠開機率繼續(xù)回升,但受制于消費需求依然疲軟,成品去化幅度較為緩慢；另一方面,考慮到當前供給偏緊背景下,外棉走勢或有所反復,鄭棉(短線下探存在假突破的風險。

上周五,國內(nèi)棉花期現(xiàn)貨價格均出現(xiàn)大幅回落。美棉市場,受供應收緊支撐,8月期棉上漲17%,創(chuàng)下10多年以來的最大單月漲幅。但在美聯(lián)儲加息預期影響下,美國經(jīng)濟及消費擔憂加劇,美棉高位支撐難續(xù),疊加近期美國棉花作物狀況改善,美棉盤面價格大幅下跌,市場悲觀情緒較為濃厚。而鄭棉在國內(nèi)供應寬松且消費疲軟的境況下,本就缺乏上升動能,在失去美棉這一“帶動指標”后,鄭棉合約大幅跟跌。

紡企開機率持續(xù)增加

下游紡織方面,隨著棉花現(xiàn)貨價格的大幅下跌,紡紗即期利潤明顯走擴,已逼近8月初3400元/噸的高點。同時,高溫限電影響趨于減弱,紡企生產(chǎn)積極性進一步抬升,開機率持續(xù)增加。訂單需求也出現(xiàn)持續(xù)改善,訂單天數(shù)增至14.56天,成品紗線出貨好轉(zhuǎn),庫存出現(xiàn)回落。不過,需要注意的是,雖然紡企對棉花采購的積極性有所提高,但由于整體庫存仍處近五年同期極值,庫存壓力依然很大,原料補庫進度抬升相對有限,整體形勢仍然偏弱。下游織廠開機率繼續(xù)回升,但受制于消費需求依然羸弱,成品庫存去庫幅度較為緩慢,未來仍需關(guān)注“金九銀十”旺季訂單的恢復情況,難言樂觀。

國內(nèi)市場方面,從供應數(shù)據(jù)來看,截至8月26日,國內(nèi)棉花商業(yè)庫存為218.7萬噸,從目前情況來看,后市同比增加29.39%。2022年新疆棉花種植面積增加,單產(chǎn)預期增加,總產(chǎn)增加預期較強。而南方產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)影響已被市場逐步消化,難以扭轉(zhuǎn)國內(nèi)整體供應增加的基本盤,在消費不振的環(huán)境下,國內(nèi)棉花供需處于寬松狀態(tài)。當前內(nèi)外棉價差嚴重倒掛,由于外部疆棉禁令的溯源因素,新疆棉消費受到影響,國產(chǎn)紡織品服裝出口市場受到抑制。整體上,棉價上行面臨重重阻力。

外棉走勢面臨反復

消息面上,根據(jù)國際棉花咨詢委員會（ICAC）發(fā)布的報告,巴基斯坦大規(guī)模洪澇已造成巴基斯坦超三分之一國土被淹沒,而在水位消退之前,對棉花作物的影響暫時無法預估。但據(jù)當?shù)毓俜较�息稱,巴基斯坦約45%的棉花作物已被洪水沖走,2022/2023年度的預期作物產(chǎn)量將大幅減少,ICAC目前將巴基斯坦棉花產(chǎn)量從150萬噸下調(diào)至100萬噸。美國得州棉花主產(chǎn)區(qū)受嚴重干旱影響,與前一年度相比,預計減產(chǎn)幅度超100萬噸,本年度美國棉花產(chǎn)量降至270萬噸左右。近幾周,雖然得州及密西西比地區(qū)出現(xiàn)明顯降雨,土壤墑情得到改善,但降雨來得太晚,再加上干旱持續(xù)時間過長,已對棉花生長產(chǎn)生實質(zhì)性影響,減產(chǎn)或不可避免。

盤面上,主力合約2301打破15000元/噸的區(qū)間低點支撐后大幅下行,跌回下方13500—15000元/噸的區(qū)間范圍內(nèi)。上周五夜盤有所反彈,短線關(guān)注區(qū)間高點15000元/噸的阻力,若橫盤滯漲形成有效壓力,可逢高布空�？紤]到當前外棉在供給偏緊的情況下或有所反復,進而帶動市場情緒,鄭棉短線下探有假突破的風險,整體以輕倉操作為主。