鋼材：產(chǎn)量高位,需求偏弱

　　昨日市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)：建材成交14萬(wàn)噸,偏弱；現(xiàn)貨價(jià)格跟跌,基差維持中等偏上水平。鐵水產(chǎn)量高位下跌,目前降幅偏低,終端需求偏弱,鋼材維持季節(jié)性去庫(kù),但去庫(kù)斜率偏緩。鋼廠(chǎng)虧損的情況下,后期依然有降庫(kù)預(yù)期,影響原料需求下滑,成本下跌。雖然價(jià)格已經(jīng)跌幅較大,但供需面依然偏寬松,向上彈性較小,操作上建議空單持有。

　　鐵礦石：到港量持續(xù)上升,供應(yīng)符合寬松預(yù)期

　　到港量持續(xù)上升,供應(yīng)符合寬松預(yù)期�；�本面上,供應(yīng)持續(xù)修復(fù),到港量與發(fā)運(yùn)量均環(huán)比上升,兩者均值處在中等偏上水平。海外礦山穩(wěn)定運(yùn)行,四大礦山季度產(chǎn)量均環(huán)比上升,疊加海外非主流礦山穩(wěn)定運(yùn)行,供應(yīng)寬松格局未改。需求出現(xiàn)拐點(diǎn),日均鐵水產(chǎn)量與日耗觸頂回落；目前鐵水產(chǎn)量236萬(wàn)噸處在偏高水平,預(yù)計(jì)隨著鋼廠(chǎng)進(jìn)入冬季限產(chǎn)后,產(chǎn)量季節(jié)性下降至正常水平。此外,據(jù)卓創(chuàng)咨詢(xún)披露,山西與陜西部分鋼廠(chǎng)出現(xiàn)高爐檢修的情況,產(chǎn)量有見(jiàn)頂下滑的預(yù)期。10月鋼材需求環(huán)比修復(fù),符合季節(jié)性規(guī)律；但釋放程度不及預(yù)期,負(fù)反饋再現(xiàn),市場(chǎng)恐慌情緒蔓延,盤(pán)面向下突破震蕩區(qū)間。迎來(lái)冬季限產(chǎn),鋼材消費(fèi)淡季對(duì)需求的抑制作用將逐步兌現(xiàn)；考慮到行業(yè)盈利情況不佳,多數(shù)鋼廠(chǎng)維持原料低庫(kù)存運(yùn)行,疊加終端需求不及預(yù)期,預(yù)計(jì)年末冬儲(chǔ)對(duì)需求的提振作用有限,盤(pán)面維持震蕩偏弱運(yùn)行。

　　焦炭：偏弱震蕩,關(guān)注超跌反彈機(jī)會(huì)

　　焦煤價(jià)格回落后,焦化利潤(rùn)略有回升,但是焦化廠(chǎng)整體仍在虧損,提產(chǎn)意愿不強(qiáng),此外由于下游成材需求偏弱,焦炭第一輪提降或全面落地。進(jìn)入11月關(guān)注成材消費(fèi)和鋼廠(chǎng)減產(chǎn)情況,如果后市鋼廠(chǎng)限產(chǎn)不及預(yù)期,原料或有超跌反彈的動(dòng)力,但是整體向下的大方向仍未改變。短期保持觀望,關(guān)注超跌反彈機(jī)會(huì)。

　　焦煤：偏弱震蕩,關(guān)注超跌反彈機(jī)會(huì)

　　產(chǎn)地煤礦復(fù)產(chǎn)速度加快,影響供給大幅回升,下游補(bǔ)庫(kù)愈發(fā)謹(jǐn)慎,線(xiàn)上競(jìng)拍情緒不斷降溫,產(chǎn)地和進(jìn)口煤價(jià)格不斷回落,市場(chǎng)悲觀情緒仍在。進(jìn)入11月關(guān)注成材消費(fèi)和鋼廠(chǎng)減產(chǎn)情況,如果后市鋼廠(chǎng)限產(chǎn)不及預(yù)期,原料或有超跌反彈的動(dòng)力,但是整體向下的大方向仍未改變。短期保持觀望,關(guān)注超跌反彈機(jī)會(huì)。

　　動(dòng)力煤：產(chǎn)地煤價(jià)整體穩(wěn)定,港口運(yùn)量仍偏低

　　大秦鐵路檢修完畢,但是由于司短期,發(fā)運(yùn)量仍偏低,北港庫(kù)存維持低位,由于貨源減少,貿(mào)易商港口停止報(bào)價(jià)。產(chǎn)地煤價(jià)整體問(wèn)題,受到冬儲(chǔ)需求增加影響,產(chǎn)地銷(xiāo)售尚可。但在需求不濟(jì)的背景下,后市有進(jìn)一步回落風(fēng)險(xiǎn)。