1、基本面：17日港口現(xiàn)貨成交82.9萬(wàn)噸,環(huán)比下降34.2%,本周平均每日成交99.6萬(wàn)噸,環(huán)比上漲6%。

本周澳洲發(fā)貨量小幅回落,巴西發(fā)貨量小幅回升,國(guó)內(nèi)到港量明顯回升,疏港水平環(huán)比下降,港口庫(kù)存與壓港船只均有增加。新一期鐵水產(chǎn)量繼續(xù)下滑,鋼廠盈利水平環(huán)比有所改善中性。

2、基差：日照港PB粉現(xiàn)貨738,折合盤(pán)788.6,01合約基差48.6；日照港巴粗現(xiàn)貨705,折合盤(pán)面768.3,01合約基差28.3,盤(pán)面貼水偏多。

3、庫(kù)存：港口庫(kù)存13319.04萬(wàn)噸,環(huán)比增加71.49萬(wàn)噸偏空。

4、盤(pán)面：20日均向上,收盤(pán)價(jià)收于20日均線之上偏多。

5、主力持倉(cāng)：主力凈多,多增偏多。

6、預(yù)期：終端需求現(xiàn)實(shí)表現(xiàn)仍較為疲軟,鋼聯(lián)口徑公布的高爐利潤(rùn)處于低位,鐵水產(chǎn)量不斷下行中。10月金融數(shù)據(jù)不及預(yù)期,經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示新開(kāi)工當(dāng)月同比有所好轉(zhuǎn),發(fā)改委部署積極擴(kuò)大有效投資。

新版防疫政策漸進(jìn)式寬松,房地產(chǎn)行業(yè)再迎政策利好。目前雖然有部分地區(qū)鋼廠有零星限產(chǎn)行為,但市場(chǎng)認(rèn)為今冬采暖季限產(chǎn)將會(huì)比較寬松,鐵礦(745, 15.50, 2.12%)石期貨創(chuàng)逾三個(gè)月新高,短期需要關(guān)注前高的阻力作用。I2301：短期關(guān)注755阻力位。

利多：

1、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)下地產(chǎn)與基建等終端需求預(yù)期支撐。

2、新版防疫政策漸進(jìn)式寬松,房地產(chǎn)行業(yè)再迎政策利好。

3、極低的鋼廠庫(kù)存將催動(dòng)補(bǔ)庫(kù)需求釋放。

利空：

1、終端現(xiàn)實(shí)需求持續(xù)低迷,關(guān)注鋼廠采暖季限產(chǎn)力度。

2、唐山市鋼廠燒結(jié)機(jī)將于11月15日開(kāi)始限產(chǎn)30%至11月25日,江蘇省發(fā)改委口頭通知省內(nèi)鋼廠不得超產(chǎn)。

當(dāng)前主要邏輯：終端需求弱勢(shì)成定局,國(guó)內(nèi)防控政策邊際寬松提振市場(chǎng)情緒,市場(chǎng)博弈年末限產(chǎn)力度。

主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：

1、粗鋼壓減政策調(diào)整。

2、國(guó)內(nèi)疫情管控政策變化。