銅：

　　隔夜銅價震蕩偏強。宏觀方面,昨晚公布的美聯(lián)儲11月議息會議紀要顯示加息放緩已經成為共識,但也在擔憂明年經濟陷入衰退,受此影響美元指數走低,銅價則表現(xiàn)偏強,但外圍能源價格的快速下行,拖累了市場情緒；國內方面,國內穩(wěn)增長政策延續(xù),且近期釋放的利多信號較強,但不可忽略的是冬季和淡季的逐漸到來,不確定性也在增加�；�本面方面,11月份銅價再現(xiàn)高漲,漲價式被動囤庫難現(xiàn),下游或更加謹慎,部分加工行業(yè)開工或環(huán)比轉弱。庫存方面,昨日LME銅減少350噸至91525噸；國內廣東地區(qū)社會庫存減少655噸至8407噸。美聯(lián)儲會議紀要公布后,市場對美聯(lián)儲12月加息放緩會更加篤定,因此當前較難判斷宏觀因素的推漲是否已經結束,但基本面乏善可陳,特別是臨近年尾和年關需求季節(jié)性下滑風險仍存,因此對待高價銅宜謹慎。

　　鎳：

　　隔夜鎳震蕩偏強。庫存方面,昨日LME庫存增加978噸至50778噸；國內鎳社會庫存周度減少980噸至7447噸,保稅區(qū)庫存與上周增加700噸至4800噸。升貼水來看,國內1#進口鎳現(xiàn)貨升水下降50元/噸至2400元/噸,LME鎳0-3月調期費上漲28美元/噸至貼水127美元/噸。消息面,市場傳聞印尼征收鎳鐵出口關稅最高稅率或達12%,將于近期公布,該稅率在此前已有所預期,從近期鎳生鐵與精煉鎳差價來看即使征收出口稅,精煉鎳仍處在產業(yè)鏈高位。基本面來看,11月不銹鋼產量仍維系高位,但從社會庫存來看消化壓力有所加大,也給產業(yè)鏈帶來一定壓力。隨著淡季的到來,不銹鋼冶煉企業(yè)不主動降低排產的情況下,雖然短期可能拉動原材料需求,但最終會給產業(yè)帶來較大的價格向下的負反饋,站在產業(yè)鏈頂端的精煉鎳價表現(xiàn)反而可能更加羸弱。因此,LME鎳價再次出現(xiàn)非理性波動,特別是面對高鎳價,國內投資者應保持理性和謹慎。

　　鋁：

　　隔夜滬鋁震蕩偏弱,AL2212收于18925元/噸,跌幅0.13%,持倉減倉7360手至13.26萬手�，F(xiàn)貨由升水70元/噸收至升水60元/噸,佛山A00報價19030元/噸,對無錫A00報升水65元/噸。鋁棒加工費多地持穩(wěn),新疆無錫上調20元/噸,廣東南昌下調20-70元/噸；鋁桿加工費持穩(wěn)；鋁合金下調50元/噸。近期市場對美聯(lián)儲加息放緩的預期增強,國內房地產利好政策推進疊加疫情防控政策轉向,國內外宏觀形勢雙雙向好,對市場存在拉動效應�；�本面方面,從時間點來看,傳統(tǒng)消費淡季已至,型材板塊不見強勢,此前表現(xiàn)強勁鋁箔和線纜板塊開始步入下行空間,恐再難支撐起整個終端。目前宏觀情緒作用下消費預期偏好,鋁錠社庫降至歷史新低,成為當前最大支撐點,短期鋁價或延續(xù)偏強走勢；隨著各地運輸陸續(xù)恢復,屆時在途物資存在集中到貨的可能,疊加淡季效應,屆時鋁價支撐不再,價格或有轉弱的可能。

　　錫：

　　滬錫夜盤主力漲0.27%,報183000元/噸,2212持倉減少6438手至3.2萬手,上期所注冊倉單增加32噸至3529噸。LME錫跌0.57%,報21950美元/噸,庫存減少25噸至3305噸�，F(xiàn)貨市場,小牌對12月貼水300-升水200元/噸左右,云字對12月升水200- 600元/噸附近,云錫對12月升水600-1000元/噸左右。12-01價差150元/噸,01-02價差280元/噸,內外比價至8.34。當前錫基本面并未見反轉,且隨著市場前期對美聯(lián)儲加息放緩的預期以及國內經濟復蘇的預期交易結束,市場目前再度回歸對現(xiàn)實的關注,但由于近期國內錫礦供應偏緊,錫礦國內加工費再度走低,煉廠利潤收窄下,后續(xù)可跟蹤礦到錠端減產能否開始傳導。

　　鋅：

　　滬鋅夜盤主力漲0.34%,報23740元/噸,2212合約持倉減少3104手至5.1萬手,上期所注冊倉單持平1458噸。LME鋅漲0.50%,報2908.0美元/噸,庫存減少100噸至4.20萬噸。上海0#鋅今日對2212合約報至升水400-460元/噸,對均價升水10-20元/噸。廣東0#鋅對滬鋅2301合約升水600-615元/噸左右,粵市較滬市升水40元/噸；天津0#鋅對2212合約報升水300-330元/噸附近,津市較滬市貼水90元/噸。11-12價差150元/噸,12-01價差190元/噸,內外比價至8.16。本周國內精煉鋅冶煉廠生產恢復平穩(wěn),前期減產煉廠多已復產。但由于近期物流運輸仍受限,加之煉廠復產到產成品出庫需要時間,故國內社會庫存鋅錠入庫較低,庫存難以見到明顯的累庫趨勢。

　　工業(yè)硅：

　　23日百川硅參考價20035元/噸,較昨日下降120元/噸。其中冶金級牌號#553各地價格繼續(xù)回落至18800-20450元/噸,化學級#421降至21100-21400元/噸,市場暫無新增西南減產消息,而近期新疆伊寧地區(qū)管控開放,因運輸導致的原料緊張有望得到大幅緩解,待各區(qū)管控陸續(xù)放開,西北供應將由偏緊轉為寬松。需求端來看,有機硅市場裝置重啟節(jié)奏偏緩,需求仍不樂觀,晶硅增量恐難支撐起整個下游消費。目前硅價處在下行節(jié)奏中,且后續(xù)供應端放量存在超預期可能,基本面暫無明顯轉向信號,硅價或延續(xù)偏弱運行。