銅

上一交易日SMM銅現(xiàn)貨價(jià)報(bào)69320元/噸,相較前值上漲500元/噸。

期貨方面,昨日銅價(jià)全天震蕩運(yùn)行。

海外宏觀方面,目前市場(chǎng)對(duì)于3月加息50BP的預(yù)期仍偏強(qiáng),預(yù)計(jì)在本月議息會(huì)議前美元將保持強(qiáng)勢(shì),對(duì)有色金屬上方形成壓力。

國(guó)內(nèi)方面,經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇趨勢(shì)仍將延續(xù)。

供給方面,1月秘魯產(chǎn)量有所下滑,但最新用電數(shù)據(jù)顯示,秘魯關(guān)鍵銅礦正在恢復(fù)生產(chǎn)。秘魯能源和礦業(yè)部長(zhǎng)表示抗議活動(dòng)已經(jīng)明顯減弱,預(yù)計(jì)本周將有銅礦運(yùn)送至沿海。且從全年來(lái)看,以目前資本開支節(jié)奏,年內(nèi)供給收縮壓力較為有限。

下游需求方面,市場(chǎng)挺價(jià)情緒較重,成交尚可。庫(kù)存方面,上期所庫(kù)存有所下降,部分地區(qū)社會(huì)庫(kù)存回落,預(yù)計(jì)隨著下游需求端的逐步改善,累庫(kù)壓力逐步消退。

綜合而言,短期內(nèi)美元指數(shù)的強(qiáng)勢(shì)或?qū)︺~價(jià)形成一定壓制,但國(guó)內(nèi)仍以溫和復(fù)蘇為主,伴隨著需求旺季的逐步來(lái)臨,銅價(jià)下方支撐仍將延續(xù)。

鋁

上一交易日SMM鋁現(xiàn)貨價(jià)報(bào)18460元/噸,相較前值下跌10元/噸。

期貨方面,昨日鋁價(jià)昨日全天震蕩運(yùn)行。

海外宏觀方面,目前市場(chǎng)對(duì)3月加息50BP預(yù)期仍較強(qiáng),在議息會(huì)議前預(yù)計(jì)美元將延續(xù)強(qiáng)勢(shì),對(duì)有色金屬上方形成壓力。

國(guó)內(nèi)方面,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基調(diào)不變,仍對(duì)下游需求存在提振。

供給方面,目前云南限電已全部落實(shí),據(jù)數(shù)據(jù),3月云南電解鋁總運(yùn)行產(chǎn)能回落至326萬(wàn)噸。而從中期看國(guó)內(nèi)產(chǎn)能受到冬季和水電約束較為明確,在枯水期結(jié)束前,產(chǎn)能約束預(yù)計(jì)將持續(xù),且電解鋁復(fù)產(chǎn)流程較長(zhǎng),產(chǎn)能恢復(fù)仍需等待較長(zhǎng)時(shí)間。海外仍有鋁廠逐步關(guān)停,但涉及規(guī)模有限。

需求方面,終端仍以按需采購(gòu)為主,市場(chǎng)交投情緒一般。庫(kù)存方面,社會(huì)庫(kù)存出現(xiàn)回落。

綜合來(lái)看,美元指數(shù)短期內(nèi)下方支撐有所走強(qiáng),但國(guó)內(nèi)宏觀向好趨勢(shì)不變,且全球鋁供應(yīng)成本存在潛在利多,疊加國(guó)內(nèi)下游需求預(yù)期存進(jìn)一步改善空間,且供給端減產(chǎn)約束持續(xù),鋁價(jià)下方仍存支撐。