隨著“五一”假期臨近,在需求提振疊加供應(yīng)偏緊的作用下,昨日雞蛋期貨全線飄紅,結(jié)束自3月開(kāi)始的下跌行情。其中,遠(yuǎn)月合約表現(xiàn)強(qiáng)于近月合約,主力2309合約大幅拉升3.83%,報(bào)收于4389元/500千克。

　　在五礦期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師王俊看來(lái),雞蛋盤(pán)面大幅走高,遠(yuǎn)月合約走勢(shì)尤其偏強(qiáng),主要是由兩方面因素引發(fā)的：一是節(jié)前備貨和補(bǔ)庫(kù)陸續(xù)開(kāi)展,在偏低存欄的支撐下,現(xiàn)貨走勢(shì)偏強(qiáng)帶動(dòng)期貨；二是近期飼料止跌回穩(wěn),市場(chǎng)補(bǔ)欄情緒減弱。此外,有調(diào)研消息稱(chēng),今年開(kāi)春后補(bǔ)欄總量并不大,前期遠(yuǎn)月合約因擔(dān)憂(yōu)補(bǔ)欄量大而提前下跌,但當(dāng)前受消息影響出現(xiàn)修正。

　　不過(guò),光大期貨研究所農(nóng)產(chǎn)品分析師孔海蘭認(rèn)為,當(dāng)前雞蛋基本面并未發(fā)生顯著變化,期貨快速低位拉升或是資金及市場(chǎng)情緒導(dǎo)致。目前,雞蛋期貨2309合約基差處于歷史同期最高水平,存在一定的回歸需要。由于基本面穩(wěn)定,雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格總體穩(wěn)中振蕩,期貨價(jià)格反彈使得基差向正常區(qū)間回歸。

　　一季度是雞蛋的消費(fèi)淡季,隨著“五一”假期備貨提前拉動(dòng),需求將逐步好轉(zhuǎn)。不過(guò),徽商期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師尉秀表示,受雨水天氣及雞蛋保存期限的約束,企業(yè)備貨量有限,現(xiàn)貨上漲空間有限。

　　“具體來(lái)看,4月下旬,受‘五一’假期提前備貨的拉動(dòng),商超及批發(fā)市場(chǎng)等下游環(huán)節(jié)采購(gòu)積極性將有所提升,市場(chǎng)需求有望進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。不過(guò),后期氣溫升高且南方降雨量增加,將一定程度上抑制下游備貨積極性,削弱節(jié)日效應(yīng)對(duì)需求的提振作用,需求好轉(zhuǎn)程度或有限。數(shù)據(jù)顯示,近5年來(lái),除2022年其余年份4月下半月較上半月銷(xiāo)區(qū)銷(xiāo)量均呈現(xiàn)增加走勢(shì),但增幅不大,均在3%以?xún)?nèi)。因此,今年4月下旬需求提升空間或有限�！蔽拘阏f(shuō)。

　　而供應(yīng)端,尉秀介紹說(shuō),3月全國(guó)在產(chǎn)蛋雞存欄量為11.88億只,環(huán)比增幅0.25%。根據(jù)蛋雞生長(zhǎng)周期及當(dāng)前的淘雞日齡、前期的雞苗補(bǔ)欄數(shù)據(jù),推斷4月在產(chǎn)蛋雞存欄量環(huán)比減幅在0.50%左右,存欄量下降,雞蛋供應(yīng)收緊,對(duì)蛋價(jià)形成利多支撐。

　　“整體來(lái)看,當(dāng)前雞蛋存欄偏低,庫(kù)存不大。同時(shí),‘五一’前備貨補(bǔ)庫(kù)需求展開(kāi),未來(lái)現(xiàn)貨預(yù)期偏強(qiáng)能夠驅(qū)動(dòng)盤(pán)面走出季節(jié)性反彈行情。值得注意的是,當(dāng)前淘雞積累數(shù)量偏大,將限制現(xiàn)貨上行空間。因此,近月合約更多維持偏強(qiáng)振蕩走勢(shì),遠(yuǎn)月合約更多交易對(duì)未來(lái)供應(yīng)的預(yù)期。當(dāng)前,現(xiàn)貨價(jià)格反彈反而有利于補(bǔ)欄的進(jìn)行,所以遠(yuǎn)月合約短期以反彈思路對(duì)待,長(zhǎng)期需要關(guān)注上方壓力�！蓖蹩》治稣f(shuō)。

　　孔海蘭表示,受到養(yǎng)殖利潤(rùn)的提振,2023年一季度養(yǎng)殖端補(bǔ)欄積極性增加。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì),樣本點(diǎn)育雛雞補(bǔ)欄量環(huán)比延續(xù)增加。若按此數(shù)據(jù)進(jìn)行推算,對(duì)應(yīng)6月以后,在產(chǎn)蛋雞存欄量將出現(xiàn)趨勢(shì)性增加,對(duì)未來(lái)雞蛋價(jià)格形成壓力。在此預(yù)期背景下,雞蛋期貨2309合約將延續(xù)向下。

　　自3月初開(kāi)始,在現(xiàn)貨以及成本下跌的帶動(dòng)下,雞蛋盤(pán)面走勢(shì)偏弱,市場(chǎng)情緒不樂(lè)觀。王俊認(rèn)為,當(dāng)前的反彈代表了前期空頭情緒的改善,表明趨勢(shì)性下跌行情可能告一段落,雞蛋現(xiàn)貨和盤(pán)面均有展開(kāi)季節(jié)性反彈的可能和空間。