上周鐵礦價(jià)格先跌后漲，整體偏弱運(yùn)行，其主要原因先是公布的宏觀數(shù)據(jù)較弱導(dǎo)致觀望情緒轉(zhuǎn)濃，建造企業(yè)財(cái)務(wù)暴雷，對(duì)房建影響較大，市場(chǎng)情緒受到較大影響，終端需求導(dǎo)致鋼材交投走弱，黑色系價(jià)格下跌后負(fù)反饋到鐵礦價(jià)格，尤其是上周市場(chǎng)上關(guān)于粗鋼壓減或平控的預(yù)期愈演愈烈，進(jìn)一步打擊市場(chǎng)情緒。不過上周供減需增的基本面利好礦價(jià)，而現(xiàn)階段鋼廠利潤(rùn)尚可，限產(chǎn)結(jié)束后，鋼廠復(fù)產(chǎn)積極性較好，鐵水產(chǎn)量開始反彈，鐵礦采購(gòu)需求增長(zhǎng)支撐礦價(jià)，所以上周鐵礦價(jià)格先跌后漲、整體上偏弱運(yùn)行。

庫(kù)存方面，截至8月11日，全國(guó)45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存為11945.91萬噸，環(huán)比減少344.45萬噸；日均疏港量為316.85萬噸，周環(huán)比增加16.1萬噸；在港船舶數(shù)106條，與上周相比增加5條。上周鐵礦港口庫(kù)存情況如上圖；全國(guó)鋼廠進(jìn)口鐵礦庫(kù)存總量為8389.59萬噸，周環(huán)比增加61.27噸。上周限產(chǎn)結(jié)束鋼廠開工恢復(fù)，鐵水產(chǎn)量增長(zhǎng)，因此鋼廠補(bǔ)庫(kù)采購(gòu)需求小幅集中釋放，疊加上周受臺(tái)風(fēng)影響，港口卸貨受阻，因此港口庫(kù)存繼續(xù)下降。上周海外發(fā)運(yùn)量小幅增加，上周港口日疏港量小幅增長(zhǎng)，上周在港船舶數(shù)量增加，海外發(fā)運(yùn)量周期性減少，不過下游鋼材成交減弱，鋼價(jià)走弱，也會(huì)影響鋼廠生產(chǎn)積極性，而臺(tái)風(fēng)天氣過去后，港口卸貨恢復(fù)，預(yù)計(jì)本周港口庫(kù)存降幅會(huì)有所縮小，下周仍需要多關(guān)注港口鐵礦庫(kù)存變化。

供應(yīng)方面，截至8月14日，上周全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量2957.1萬噸，環(huán)比增加124.2萬噸；澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運(yùn)總量2579萬噸，環(huán)比增加298.3萬噸。澳洲發(fā)運(yùn)量1774.2萬噸，環(huán)比增加86.1萬噸，其中澳洲發(fā)往中國(guó)的量1551.3萬噸，環(huán)比增加215.4萬噸。巴西發(fā)運(yùn)量804.9萬噸，環(huán)比增加212.2萬噸。上周澳洲、巴西發(fā)運(yùn)周期性增加。海外發(fā)運(yùn)正常運(yùn)行，澳洲、巴西海外發(fā)運(yùn)量周期性變化，礦價(jià)高位運(yùn)行貿(mào)易商發(fā)貨積極性較高，中長(zhǎng)期來看，鐵礦石供應(yīng)寬松格局未改，除必和必拓基本持平，其他三大礦山產(chǎn)量均呈現(xiàn)同比上升態(tài)勢(shì)，且維持全年發(fā)運(yùn)計(jì)劃不變，按照往年季節(jié)性規(guī)律來看，鐵礦發(fā)運(yùn)量或小幅回升，預(yù)計(jì)本周鐵礦石供應(yīng)維持寬松局面。

需求方面，截至8月11日，鋼廠高爐開工率83.8%，環(huán)比上周增長(zhǎng)0.44%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率91.03%，環(huán)比增長(zhǎng)0.98%；鋼廠盈利率61.47%，環(huán)比下降3.47%；日均鐵水產(chǎn)量243.6萬噸，環(huán)比增加2.62萬噸；當(dāng)前樣本鋼廠的進(jìn)口礦日耗為297.8萬噸，環(huán)比增加3.07萬噸。上周鋼廠鋼廠開工、產(chǎn)能利用率小幅增長(zhǎng)，開工情況高位運(yùn)行。隨著限產(chǎn)結(jié)束鐵水產(chǎn)量恢復(fù)，短期內(nèi)鐵礦需求會(huì)持續(xù)釋放�，F(xiàn)階段鋼廠利潤(rùn)情況較好，鋼廠開工積極性較好，加上鋼廠鐵礦庫(kù)存量低位，所以鐵礦補(bǔ)庫(kù)需求還會(huì)持續(xù)釋放，不過礦價(jià)上漲后鋼廠生產(chǎn)成本也增加，如果下游鋼材行情沒有跟漲，那鋼廠利潤(rùn)情況或許會(huì)收到影響，上周鋼材交投走弱，鋼價(jià)下跌導(dǎo)致鋼廠利潤(rùn)率縮減，不過尚在接受范圍內(nèi)，而平控消息并未落實(shí)，鋼廠大概率會(huì)維持高位生產(chǎn)，預(yù)計(jì)本周鐵礦需求釋放維持現(xiàn)有情況，或小幅增長(zhǎng)。

廢鋼方面，上周廢鋼價(jià)格小幅下跌、偏弱運(yùn)行為主。上周下游鋼材成交較差，鋼價(jià)下跌后反饋到成本端，廢鋼價(jià)格也有所走跌；不過現(xiàn)階段鋼廠利潤(rùn)情況尚可，而鐵礦高位運(yùn)行使得高爐生產(chǎn)成本較高，刺激了鋼廠電爐生產(chǎn)需求。限產(chǎn)結(jié)束后鋼廠開工積極性較好，在鐵礦生產(chǎn)成本上行后，會(huì)適當(dāng)考慮增加電爐開工情況，上周主要是因?yàn)楹谏�系行情波�?dòng)，部分地區(qū)廢鋼價(jià)格有所調(diào)整，預(yù)計(jì)下周廢鋼市場(chǎng)大概率趨穩(wěn)運(yùn)行。

需求端，鋼廠利潤(rùn)有所縮減但仍在接受范圍，限產(chǎn)結(jié)束后生產(chǎn)積極性偏強(qiáng)，后期要看下游鋼材表現(xiàn)情況，不過現(xiàn)階段鋼廠開工高位，鐵礦庫(kù)存低位，補(bǔ)庫(kù)需求會(huì)持續(xù)釋放；而供應(yīng)端，上周海外發(fā)運(yùn)周期性增長(zhǎng)，不過港口庫(kù)存維持去庫(kù)趨勢(shì)，海外發(fā)運(yùn)積極，供應(yīng)整體上偏寬松，鐵礦供需基本面短期或轉(zhuǎn)為供強(qiáng)需增局面。但下游鋼材處于淡季行情，如今市場(chǎng)上消息利空下游鋼材成交情況，鋼材價(jià)格下跌會(huì)影響鋼廠開工積極性從而導(dǎo)致鐵礦需求縮減。上周期貨市場(chǎng)預(yù)期情緒走弱，期貨行情偏弱運(yùn)行，下游鋼材需求縮減，預(yù)計(jì)本周鐵礦或先跌后漲、窄幅震蕩，以偏強(qiáng)運(yùn)行為主，后期要關(guān)注鋼廠生產(chǎn)情況以及成材端下游實(shí)際需求情況。