全球經(jīng)濟(jì)在三季度末的境況開(kāi)始顯示出下滑的跡象。海外宏觀(guān)環(huán)境的積極因素開(kāi)始減弱,歐美經(jīng)濟(jì)環(huán)境表現(xiàn)得十分不穩(wěn)定,美國(guó)政府又遇到了關(guān)
門(mén)危機(jī),這一系列問(wèn)題讓全球經(jīng)濟(jì)整體發(fā)展呈現(xiàn)出下滑趨勢(shì)。在這種背景下,全球貨幣政策也開(kāi)始出現(xiàn)變化。
從貨幣政策角度看,利率高點(diǎn)的區(qū)間已經(jīng)比較有限,預(yù)計(jì)今年美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)有一次加息。這將可能對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響,特別是對(duì)于那些高度依賴(lài)?yán)⑹找娴慕?jīng)濟(jì)體。更令人關(guān)注的是,海外通脹仍然難以遏制,地緣沖突也在持續(xù)發(fā)酵,這些因素將會(huì)導(dǎo)致流動(dòng)性、高利率持續(xù)時(shí)間以及信貸風(fēng)險(xiǎn)的重新評(píng)估,從而大大增加了對(duì)明年經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不確定性。
從全球銅市場(chǎng)的角度來(lái)看,這個(gè)市場(chǎng)也正在經(jīng)歷一系列的變革。礦端的干擾逐步減弱,銅精礦的現(xiàn)貨加工費(fèi)用回升。供應(yīng)增量的確定性相對(duì)于需求恢復(fù)的確定性更強(qiáng)。由于維修減少和年底產(chǎn)量增加的因素,國(guó)內(nèi)外冶煉廠(chǎng)的生產(chǎn)水平維持在高水平。預(yù)計(jì)會(huì)有更多的海外銅流入,四季度預(yù)計(jì)會(huì)有小幅度的過(guò)剩量擴(kuò)大,這將導(dǎo)致國(guó)內(nèi)庫(kù)存的小幅增加。
然而,廢銅的短缺導(dǎo)致價(jià)格處于低位,這對(duì)精銅有利。因?yàn)閺U銅和精銅之間的價(jià)格差異可能導(dǎo)致精銅的需求增加。就需求方面而言,海外需求受到經(jīng)濟(jì)前景不明朗的影響,打擊了投資信心并限制了部分出口。而國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)的“金九銀十”旺季可能難以實(shí)現(xiàn),需求的增長(zhǎng)主要集中于新能源汽車(chē)和新興的風(fēng)光領(lǐng)域。
總的來(lái)說(shuō),全球經(jīng)濟(jì)下滑的趨勢(shì)、不穩(wěn)定的歐美經(jīng)濟(jì)環(huán)境、美國(guó)政府的關(guān)門(mén)危機(jī)以及難以遏制的海外通脹和持續(xù)的地緣沖突等因素都為全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)了諸多的不確定性和挑戰(zhàn)。然而,盡管面臨這些挑戰(zhàn),全球銅市場(chǎng)仍在進(jìn)行自我調(diào)整,以適應(yīng)不斷變化的市場(chǎng)環(huán)境。未來(lái),我們將密切關(guān)注這些變化,并對(duì)其進(jìn)行深入的研究和分析。
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