諾貝爾物理學(xué)獎(jiǎng)的授予對于LED行業(yè)的提振作用,宣告著LED照明時(shí)代的到來,再加上10月份60W及以上的白熾燈禁售給予LED照明燈具替代提供了巨大空間,同時(shí)我們預(yù)計(jì)新一輪補(bǔ)貼政策大概率在四季度頒布,屆時(shí)將進(jìn)一步拉動(dòng)LED需求及提升未來預(yù)期。另外,GTAT的破產(chǎn)申請對于藍(lán)寶石智能終端應(yīng)用無疑是一次考驗(yàn)和挑戰(zhàn),但不會(huì)改變IT巨頭對藍(lán)寶石應(yīng)用方向的堅(jiān)定,成本和良率問題的解決將是新一輪藍(lán)寶石行情的關(guān)鍵拐點(diǎn)。而半導(dǎo)體行業(yè)景氣持續(xù)高企、產(chǎn)業(yè)鏈向大陸轉(zhuǎn)移、國家大力扶持的三大邏輯依然清晰,建議超配整個(gè)板塊。

        本周行情回顧:本周電子板塊繼續(xù)上揚(yáng),漲幅達(dá)到1.97%,同期滬深300指數(shù)上漲0.57%,創(chuàng)業(yè)板指上漲1.95%,中小板綜上漲1.79%。

        推薦組合:大族激光、三安光電、欣旺達(dá)、生益科技、瑞豐光電、佛山照明、陽光照明、勤上光電、京山輕機(jī)、長信科技、光韻達(dá)、、長盈精密、勁勝精密、立訊精密、興森科技。

        本周個(gè)股強(qiáng)調(diào):

        本周一點(diǎn)評(píng)了GTAT申請破產(chǎn)事件對藍(lán)寶石應(yīng)用的影響:綜合各方面信息,我們相信GTAT與蘋果的合作關(guān)系受到重大挑戰(zhàn)。去年11月4日,GTAT與蘋果簽署5.78億美元的五年合作協(xié)議,向蘋果供應(yīng)藍(lán)寶石制造材料。根據(jù)計(jì)劃,如果GTAT亞利桑那州工廠實(shí)現(xiàn)了預(yù)期運(yùn)營目標(biāo),GTAT將在10月底獲得蘋果最后一筆1.39億美元的款項(xiàng)。但從GTAT最近幾個(gè)月急劇下降的現(xiàn)金及最終申請破產(chǎn)保護(hù)的措施來看,很可能蘋果已經(jīng)決定提前收回?zé)o息貸款。從下游藍(lán)思伯恩的消息反饋來看,GTAT熱交換法此前沒有量產(chǎn)經(jīng)驗(yàn),新工廠產(chǎn)能投放及良率爬坡大大低于預(yù)期,造成藍(lán)寶石成本居高不下。GTAT申請破產(chǎn)保護(hù)并不代表蘋果放棄藍(lán)寶石蓋板,消費(fèi)電子硬件創(chuàng)新節(jié)奏變緩,目前智能手機(jī)硬件功能規(guī)格提升已經(jīng)到了瓶頸期,絕大部分硬件功能對用戶來說都是過剩的。提高用戶體驗(yàn)的最好途徑就是材料和外觀的創(chuàng)新,藍(lán)寶石蓋板乃至未來的雙面藍(lán)寶石外殼作為提升手機(jī)檔次及用戶體驗(yàn)非常好的途徑,我們相信國際巨頭不會(huì)輕言放棄。從現(xiàn)在了解到的信息來看,藍(lán)思、伯恩都沒有放棄藍(lán)寶石蓋板項(xiàng)目,一直在嘗試提升良率的方法,國內(nèi)眾多藍(lán)寶石廠商在此次事件后反而可能迎來彎道超車的機(jī)會(huì)。短期雖有陣痛,但只要藍(lán)寶石高硬度、美觀、符合傳感器使用需求的特性未變,大家對整體產(chǎn)業(yè)不必太悲觀。

        本周一就藍(lán)光LED摘得諾貝爾物理獎(jiǎng)做出點(diǎn)評(píng):LED時(shí)代已經(jīng)開啟,民用照明放量如火如荼。在這個(gè)時(shí)點(diǎn)諾貝爾評(píng)委把獎(jiǎng)項(xiàng)頒給LED的三名科學(xué)家,無疑對整個(gè)行業(yè)具有標(biāo)志性意義。以諾貝爾獎(jiǎng)的方式宣告LED照明時(shí)代的到來,既是一種巧合,也是一種必然。從今年開始,下游LED照明產(chǎn)品性價(jià)比優(yōu)勢已經(jīng)顯現(xiàn),行業(yè)景氣向上的源泉已經(jīng)是通用照明市場。隨著LED通用照明滲透率不斷提升,行業(yè)景氣將逐季向上。此外,整體LED產(chǎn)業(yè)鏈向大陸轉(zhuǎn)移也是大勢所趨,我們從大陸主要LED廠商了解到行業(yè)景氣度和能見度均非常高。從2008年開始的節(jié)能燈補(bǔ)貼即將結(jié)束,目前國家發(fā)改委和財(cái)政部等相關(guān)部門正在研究和推廣LED照明產(chǎn)品補(bǔ)貼政策,補(bǔ)貼形式和力度會(huì)在節(jié)能燈基礎(chǔ)上結(jié)合LED燈的特性進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。我們預(yù)計(jì)新一輪補(bǔ)貼政策大概率在四季度頒布,屆時(shí)將進(jìn)一步拉動(dòng)LED需求及提升未來預(yù)期。

        重點(diǎn)推薦公司跟蹤:(1)大族激光:目前公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)進(jìn)展順利,明年隨著iWatch放量保守估計(jì)訂單貢獻(xiàn)會(huì)在400臺(tái)左右藍(lán)寶石切割設(shè)備,而大功率切割焊接將成為公司未來最重要增長點(diǎn),公司正迎來歷史最好的時(shí)光;(2)三安光電:LED芯片行業(yè)絕對是一個(gè)規(guī)模、技術(shù)壁壘都相當(dāng)高的行業(yè),看好公司中長期投資價(jià)值;(3)陽光照明:公司LED訂單情況良好,有一小部分訂單延遲了一個(gè)月,三季度環(huán)比將有較快增長,同時(shí)隨著產(chǎn)能釋放、自動(dòng)化程度提高,LED利潤率不斷超預(yù)期;(4)聚飛光電:公司半年報(bào)業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異,無論是在小尺寸和中大尺寸方面,都表現(xiàn)出了極強(qiáng)的競爭力;(5)佛山照明:我們一向認(rèn)為渠道優(yōu)勢是公司主要投資邏輯,隨著LED的放量,傳統(tǒng)節(jié)能燈收入及利潤占比會(huì)逐漸縮小,業(yè)績彈性將逐漸顯現(xiàn);(6)京山輕機(jī):我們發(fā)布了公司的深度報(bào)告,繼續(xù)強(qiáng)烈推薦,收購的惠州三協(xié)基本面遠(yuǎn)超市場預(yù)期,市場大大低估了三協(xié)在自動(dòng)化改造領(lǐng)域的競爭力及業(yè)績彈性;(7)瑞豐光電:公司在LED大尺寸背光領(lǐng)域有著較深厚積累,目前正積極向小尺寸背光、智能照明、智能家居方向進(jìn)軍。