據(jù)經(jīng)濟之聲《交易實況》報道,近期商業(yè)性收儲的陸續(xù)啟動,對國內(nèi)稀土市場的影響正在逐步加大,國內(nèi)稀土報價持續(xù)上行,而且呈現(xiàn)出了加速地跡象。部分品種,特別是重稀土方面,在本輪反彈中,最高漲幅已經(jīng)接近了20%。

　　在收儲等因素的持續(xù)發(fā)酵下,稀土價格是不是存在進一步上漲的空間？華泰證券研究所金屬能源礦產(chǎn)首席分析師陳靂作出了分析：

　　經(jīng)濟之聲：最近一個月,在稀土商業(yè)收儲啟動,市場期待國家收儲跟進的背景下,行業(yè)人心思漲。隨著本輪稀土商業(yè)收儲的不斷推進,投資者關(guān)心的是商業(yè)收儲帶來的稀土價格上漲是否具有持續(xù)性？

　　陳靂：我認為還是有一定持續(xù)性的,因為本輪上漲除了國家收儲以外,在北方區(qū)域也在打擊走私和黑市,給供給側(cè)的收縮帶來了明顯的預(yù)期。目前稀土價格上漲的主要催化劑還是商業(yè)收儲正式啟動,政策落地之前,稀土的價格有大概率還會繼續(xù)增長�？赡苌鲜泄�司復(fù)產(chǎn)以及亂采亂挖的現(xiàn)象之前是存在的,打黑相當于錦上添花,這兩個因素共同導致價格出現(xiàn)上行。

　　經(jīng)濟之聲：現(xiàn)在稀土的供需情況怎么樣,是處于失衡狀態(tài)還是處于比較平衡的狀態(tài)？

　　陳靂：不同的小金屬方面略有不同,像我們經(jīng)常講的氧化鋁、氧化銪釔這種比較特殊的金屬類還是供不應(yīng)求的。從整體的市場情況來看,畢竟稀土還是一項國家的戰(zhàn)略資源,那么它整體的供給未來肯定會受到國家的嚴格管控。

　　經(jīng)濟之聲：國家政策方面主要是一個什么樣的基調(diào),有沒有什么變化？

　　陳靂：政策面應(yīng)該是在不斷加強的,像今年4月份國土部發(fā)布了《國土資源“十三五”規(guī)劃綱要》,明確指出了重要的礦產(chǎn)資源需要加強保護,尤其是稀土這樣的戰(zhàn)略性金屬。工信部也就《稀土行業(yè)規(guī)范條件公告管理辦法》公開征求意見,主要的核心內(nèi)容就是指出礦產(chǎn)企業(yè)應(yīng)該按照批準的開發(fā)利用方案和開采方式進行開采,嚴禁無證開采、越界開采和超總量控制指標的開采,力度還是比較強的。

　　經(jīng)濟之聲：我們從比較長期的角度來審視稀土價格,總體來看,目前的稀土價格處于一個什么樣的位置？

　　陳靂：如果放到一個長的時間軸上來看,現(xiàn)在應(yīng)該還算是歷史的底部,比如說有代表性的氧化鋁的價格,現(xiàn)在不到2011年高點的五分之一,其他的氧化土、氧化鏑的價格出現(xiàn)了一個底部反彈,整體來看依然還是不算高的。

　　經(jīng)濟之聲：來看一下稀土出口數(shù)據(jù),2016年1-4月,中國稀土出口總量1萬5292噸,同比增長90.1%；出口均價7.2美元/千克,同比下降40.1%。這和國內(nèi)稀土價格走勢是不是有一些背離？是什么原因？

　　陳靂：主要是兩方面的原因,一方面中國本來就是世界上稀土生產(chǎn)量、出口量、消費量的第一大國,這幾年國家在政策上有一些調(diào)整,比如2015年1月,我們?nèi)∠�了長達17年的稀土出口配額的限制。在2015年5月份,又取消了稀土的出口關(guān)稅,把稀土資源稅從按量計征改為按價計征,后來又進一步將稀土礦產(chǎn)資源的補償費降為0�？傮w來看,相當于出口價格有一個15%-20%的下調(diào)影響。還有一個是市場格局方面的因素,因為從全球主要的需求來看,日本、美國是最為強勁的,它們低價的時候通常是大量采購,然后高價的時候就停止采購再壓價,使得我們國內(nèi)的企業(yè)出現(xiàn)了一種競相降價出售的狀況。還有一部分企業(yè)的低端附加值產(chǎn)品比較多,高附加值的產(chǎn)品少,再加上還有一些非法走私也擾亂了市場的秩序。也就是說從政策和市場這兩個層面對出口有所影響。

　　經(jīng)濟之聲：我們也注意到一個現(xiàn)象,由于前段時間稀土材料市場行情持續(xù)低迷,導致稀土企業(yè)的盈利能力出現(xiàn)了快速惡化。五礦稀土等六大稀土集團先后加入限產(chǎn)保價陣營,以緩解市場供需矛盾,去年底一些上市公司產(chǎn)能利用率僅僅只有40%,如果一旦稀土價格持續(xù)上漲,這些公司的產(chǎn)能會不會也跟隨上升？這樣的話,它們的業(yè)績改善是不是就有希望了？

　　陳靂：整體來看,現(xiàn)在價格還處于歷史的底部位置,雖然漲了一些,但很多企業(yè)盼漲的意愿還是非常強烈的,在企業(yè)的利潤恢復(fù)到一個比較理想的區(qū)域之前,這些公司應(yīng)該不會通過復(fù)產(chǎn)的方式去打破價格上漲的趨勢。只有當訂單大幅增加、需求大幅度增長之后,很多公司為了滿足他們的訂單,才會去加大復(fù)產(chǎn)的力度。這里有一個重要前提,就是利潤必須有保障。從2015年的6家最主要上市公司的年報來看,稀土的銷售利潤率其實并不高,好一點的像盛和資源、北方稀土等的銷售利潤率大概也就在1%附近,這個指標其實是不高的。對比當時稀土的價格,我們判斷,如果價格繼續(xù)上行,今年尤其是5月份以來對上市公司業(yè)績的改善還是比較明顯的。

　　經(jīng)濟之聲：現(xiàn)在這個比較微妙的時點,關(guān)注這類公司,您覺得是一個好的機會嗎？

　　陳靂：短期來看應(yīng)該是的。因為從政策利好的角度來看,現(xiàn)在是非常明確的,這個品種的供給方面受到了比較明顯的影響。從價格上來說,我們從投資肯定會選取那種價格中樞從底部逐步往上抬升的品種和企業(yè)來做投資,而不會等價格在高位的時候再去關(guān)注他,那有可能就是在半山腰了。

　　經(jīng)濟之聲：針對稀土的分類,相對應(yīng)的上市公司有哪些？投資者應(yīng)該怎樣看待它的機會和風險？

　　陳靂：輕稀土的話,龍頭公司肯定是包鋼稀土,也就是現(xiàn)在的北方稀土,從資源屬性上來看,包鋼集團整體的儲量在輕稀土領(lǐng)域是最大的。重稀土主要代表性的公司像廣晟有色、五礦稀土(*ST五稀)這樣的,主要是在南方多一些。從歷史的彈性來看,中重稀土的價格和上市公司排名的關(guān)系相對來說更大一點。因為從物理屬性來講,重稀土更高端一些,而且應(yīng)用的領(lǐng)域也是更核心,還有就是重稀土以前的上市公司標的其實是比較集中的。

　　經(jīng)濟之聲：市場喜歡這一類品種嗎？

　　陳靂：稀土應(yīng)該是市場的熱點,最近幾年以來頻繁被市場關(guān)注。主要是由于輕稀土是中國擁有絕對有話語權(quán)的一個戰(zhàn)略資源品種。它還有一個別稱叫“工業(yè)味精”,雖然它的單品用量不夠大,但是代表未來很多新興產(chǎn)業(yè)的方向,是不可或缺的,像新能源汽車領(lǐng)域?qū)ο⊥恋男枨罅吭鲩L是非�？斓摹？梢哉f,它代表了下游的一個新興產(chǎn)業(yè)方向,應(yīng)該是市場持續(xù)的一個熱點。

　　經(jīng)濟之聲：稀土的炒作有沒有什么規(guī)律？

　　陳靂：主要還是要看：第一,企業(yè)利潤的回升改善情況,第二,國家政策的支持,第三,新興下游領(lǐng)域,也就是代表未來高尖端領(lǐng)域用量的大幅提升。這三點可以作為持續(xù)關(guān)注和的指標。

　　經(jīng)濟之聲：稀土下游需求呈現(xiàn)什么樣的狀況？

　　陳靂：下游需求整體來看出現(xiàn)了一個比較明顯的變化,像傳統(tǒng)的光盤、硬盤、消費電子領(lǐng)域的需求增速已經(jīng)開始出現(xiàn)回落,但是像節(jié)能電機、新能源等領(lǐng)域的需求在明顯增加。這一塊總體出現(xiàn)了向高端,向環(huán)保,向新能源方面傾斜的態(tài)勢。